Immorente
Sofidy · Créée en 1988 · Grandes métropoles françaises et EEE, Royaume-Uni, Suisse
Objectif : Distribution de dividendes + progression valeur parts
- •SCPI créée en 1988 par Sofidy, capital variable, distribution trimestrielle.
- •Taux de distribution 2025 : 5.00 % (2024 : 5.04 %). Objectif : Distribution de dividendes + progression valeur parts.
- •Historique 2010–2024 (15 ans) avec une performance globale moyenne de 5.70 %/an.
- •Prix de souscription : 327 €. Frais d'entrée : 10.00 %. Délai de jouissance : 0 mois.
- •Investissements hors France : fiscalité allégée (taux effectif réduit ou crédit d'impôt). Les prélèvements sociaux français (17,2 %) ne s'appliquent pas aux revenus étrangers (arrêt de Ruyter C-623/13).
Notre analyse de Immorente
Créée en 1988 par Sofidy — société de gestion fondée un an plus tôt par Christian Flamarion —, Immorente est l'une des toutes premières SCPI de rendement du marché français et demeure à ce jour l'un de ses piliers historiques. À l'origine conçue comme un véhicule d'accès aux « murs de magasins », elle s'est progressivement diversifiée vers les bureaux, l'hôtellerie et la logistique, tout en conservant un ADN ancré dans le commerce de proximité. Sofidy, devenue filiale à 100 % de Tikehau Capital en 2018, est aujourd'hui le premier acteur indépendant du marché des SCPI avec 8,6 milliards d'euros sous gestion.
multiplier les petites lignes immobilières pour diluer le risque. Cette stratégie a permis de traverser toutes les crises depuis 1988 — krach de 1991, crise de 2008, Covid, remontée des taux 2022-2023 — sans jamais baisser le prix de la part. Le TRI depuis création s'établit à 9,35 % annualisé, un track record de 36 ans sans équivalent.
la résilience structurelle du commerce de proximité (38,7 % du patrimoine), la capacité de Sofidy à sourcer des actifs décotés, et la discipline de gestion illustrée par un taux d'endettement maîtrisé à 18,3 %.
Immorente convient à l'investisseur patrimonial à horizon 8 ans+ qui recherche un socle stable et éprouvé. Idéal pour un premier investissement SCPI, un placement en assurance-vie ou en nue-propriété longue, ou pour des revenus complémentaires réguliers. Profil : sécurité du capital et régularité des distributions plutôt que rendement maximal.
Pas adaptée aux investisseurs en recherche de rendement supérieur à 6-7 % ni à ceux qui veulent 0 % de frais d'entrée. Horizon minimum de 5 ans (frais 10 %). La tension actuelle sur les retraits impose de ne pas compter sur une revente rapide. Éviter aussi si déjà surexposé aux commerces physiques ou bureaux franciliens.
Immorente reste pour moi une « valeur de fond de portefeuille » incontournable. Son TRI de 9,35 % depuis 1988 parle de lui-même. Cependant, je suis attentif à trois signaux en 2025-2026 : la hausse des parts en attente de retrait (+72 %), l'érosion du TOF sous 92 %, et la surcote de 4,8 % du prix. Si Sofidy devait ajuster le prix pour la première fois en 36 ans, ce serait un signal psychologique fort pour le marché. Je positionne Immorente à 15-20 % d'une allocation SCPI diversifiée — c'est le pilier, pas la totalité.
Les SCPI diversifiées comme Immorente ont mieux résisté que les SCPI de bureaux à la crise 2023-2024, bénéficiant de la résilience du commerce de proximité. La remontée des taux obligataires contraint les SCPI à maintenir des rendements >4,5-5 % pour rester attractives. Sofidy a navigué cette transition en augmentant le rendement (4,42 % en 2020 → 5,04 % en 2024) tout en conservant une gestion prudente. L'enjeu 2026 sera de gérer la pression vendeuse tout en maintenant l'attractivité du véhicule.
Immorente correspond-elle à votre profil ?
Chaque SCPI répond à des objectifs différents — rendement, fiscalité, horizon, transmission. Un entretien sans engagement de 30 minutes permet d'identifier si Immorente s'intègre dans votre stratégie patrimoniale, et quelles enveloppes (direct, crédit, assurance-vie, démembrement) sont les plus adaptées à votre situation.
Pour aller plus loin
Avertissement : Les informations présentées sur cette page sont issues de sources publiques (rapports annuels, bulletins trimestriels, DIC officiels, plateformes agréées). Elles sont fournies à titre d'information uniquement et ne constituent pas un conseil en investissement. L'investissement en SCPI comporte des risques, notamment de perte en capital, de liquidité et d'évolution de la valeur des parts. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Quentin Hagnéré — CGP enregistré ORIAS, CIF agréé AMF.