Starquest Impact & PerformancesStarquest Capital
Starquest Impact & Performances est l'un des rares fonds 150-0 B ter sous statut juridique SCR (Société de Capital Risque) — une qualification rare qui offre un traitement fiscal d'incitation patrimoniale renforcé. Géré par Starquest Capital, société de gestion fondée en 2008 avec 17 ans d'expertise cleantech, 112 entreprises financées et 14 exits réalisés. Le fonds applique une stratégie de "growth secondaire" : il recycle les meilleures participations historiques du portefeuille Starquest sur la thématique climat & ressources en France.
On regarde ensemble si Starquest Impact & Performances correspond à votre cession.
45 minutes offertes en visio avec un associé. Validation de l'éligibilité, calibrage du ticket dans votre mix de remploi 70 %, opinion fiscaliste indépendante avant signature.
Starquest Impact & Performances en bref.
Starquest Capital, c'est l'histoire d'Arnaud Delattre et Emmanuel Gaudé qui ont fondé la société en 2008 avec une conviction claire : les technologies les plus transformantes pour le climat naîtront en France, portées par des entrepreneurs visionnaires. 17 ans plus tard, la maison gère 400 millions d'euros, a financé 112 entreprises cleantech et réalisé 14 exits dont Waga Energy (biogaz circulaire, cession à EQT en 2025 valorisée environ 611 M$) et Seclab (cybersécurité énergie). Le pôle est adossé à Montefiore Investment (5 Md€ d'AUM consolidé). Le fonds Impact & Performances est une SCR (statut rare) avec une stratégie de growth secondaire : il finance les sociétés les plus prometteuses du portefeuille historique. Ticket 100 000 €, TRI cible 15 % net, MOIC 2,0× net.
Qui pilote Starquest Impact & Performances ?
Starquest Capital est une société de gestion française fondée en 2008 par Arnaud Delattre (CEO) et Emmanuel Gaudé (Managing Director). Agréée par l'AMF en octobre 2014 (numéro GP-14000040), elle est spécialisée dans le financement de l'accélération technologique bas-carbone française. La maison gère 400 millions d'euros d'actifs répartis sur trois fonds sectorialisés : Biodiversity Fund (tickets 3-15 M€), CCR-Fund (tickets 500 k€-5 M€ sur la climat-résilience, en partenariat avec la Caisse Centrale de Réassurance) et Protect Fund (tickets 3-20 M€ sur la réduction des gaz à effet de serre). L'équipe de 13-14 experts cleantech opère au sein du pôle d'impact de Montefiore Investment — ce qui apporte une profondeur capitalistique consolidée de 5 milliards d'euros, rare dans le venture impact français. 112 entreprises financées au total, 14 exits réussis depuis création.
Société
- Fondation
- 2008
- AUM
- 400 M€ (Starquest) · 5 Md€ (Montefiore Investment consolidé)
- Siège
- Paris
- AMF
- GP-14000040 (octobre 2014)
Équipe clé
- Arnaud DelattreCEO & cofondateur
- Emmanuel GaudéManaging Director & cofondateur
Spécialités
- Cleantech & impact climat
- Capital risque français
- Biodiversity
- Climat-résilience (partenariat CCR)
- Statut SCR (rare en 150-0 B ter)
Où le capital est-il déployé ?
Starquest Impact & Performances revêt un statut juridique rare sur le marché 150-0 B ter : c'est une SCR (Société de Capital Risque), régie par l'article 1-1 de la loi n° 85-695 du 11 juillet 1985. La très grande majorité des fonds 150-0 B ter sont des FPCI ou des SLP. La SCR est l'exception française du capital-risque "pur" : c'est une société commerciale soumise à l'IS mais bénéficiant d'un régime fiscal très avantageux pour les actionnaires (exonération sur dividendes et plus-values sous conditions, sursis d'imposition spécifique). Pour un investisseur 150-0 B ter, c'est une enveloppe particulièrement intéressante pour "nettoyer" une plus-value avant réinvestissement stratégique en cleantech.
La stratégie de "growth secondaire" est l'autre élément différenciant. Plutôt que d'investir dans de nouvelles startups en seed/early-stage (où la mortalité est élevée, 30-50 % des participations échouent statistiquement), Starquest Impact & Performances recycle les meilleures participations historiques du portefeuille Starquest. Concrètement : sur les 112 entreprises financées par les fonds I et II, certaines ont survécu à la sélection darwinienne — elles ont prouvé leur business model, génèrent du chiffre d'affaires, sont rentables ou proches de la rentabilité. Le fonds Impact & Performances renforce leur capital pour accélérer la croissance jusqu'à l'exit. Avantage : risque de mortalité fortement réduit. Inconvénient : potentiel de plus-value plus mesuré que sur du seed (les premiers fonds Starquest ont déjà capté une partie de la création de valeur).
Les thématiques prioritaires sont les six piliers historiques de la cleantech française : énergies renouvelables, efficacité énergétique, agriculture durable, sécurité alimentaire, économie circulaire, matériaux avancés. Investissements 100 % France métropolitaine (76 des 112 déploiements Starquest à date). Cette concentration géographique est un parti pris : l'équipe maîtrise mieux le tissu industriel et réglementaire français, alignement avec les politiques publiques France 2030 et transition énergétique, mais elle offre moins de diversification qu'un fonds européen.
Les exits emblématiques Starquest illustrent la thèse. Waga Energy : valorisation gaz de décharge en biométhane injecté au réseau. Starquest a investi en 2012 quand la technologie était exotique. 13 ans plus tard, l'entreprise opère 112 installations avec des revenus carbone certifiés, et EQT (géant scandinave du PE) a acquis 54,1 % du capital en 2025 — valorisation entreprise totale 534 M€ (environ 611 M$). Seclab : cybersécurité des systèmes critiques (électricité, gaz, défense). Starquest y investit 1 million d'euros en 2016 aux côtés d'EDF. Dix ans plus tard, le fondateur de Campus Cyber l'acquiert pour environ 40-50 millions d'euros. C'est l'exemple du champion caché français.
Secteurs ciblés
- Énergies renouvelables
- Efficacité énergétique
- Agriculture durable
- Sécurité alimentaire
- Économie circulaire
- Matériaux avancés
Géographies
- 100 % France métropolitaine
Combien rapporte 100 k€ investis ?
Simulation pédagogique sur la base d'un ticket de 100 000 €, des frais affichés par le gérant et de la performance cible. Hypothèses indicatives, performance non garantie.
Conditions financières
- Frais de gestion
- Gestion 1,80 % · Airfund 0,15 % · rétro 0,55 %
- Carried interest
- 20 %
- Performance cible
- TRI 15 % net · MOIC 2,0× net
- Durée d'engagement
- n.c.
Walkthrough sur 100 000 €
Les hypothèses précises (MOIC, frais annuels, durée) ne sont pas toutes publiées. Demandez le DICI complet à votre conseiller pour une projection personnalisée.
Le carried interest s'ajoute si la performance dépasse le hurdle. Aucune garantie de capital ni de performance — illustratif uniquement.
Lecture du carried. Le hurdle est le seuil de performance au-delà duquel le gérant perçoit son carried (généralement 20 % de la surperformance). Sous le hurdle, l'investisseur conserve l'intégralité du gain. Toutes les rétrocessions perçues par Hagnéré Patrimoine sont déclarées (DDA art. L. 521-4 et L. 522-5 C. ass.).
Quotas légaux & cadre fiscal.
L'article 150-0 B ter du CGI conditionne le maintien du report d'imposition au remploi d'au minimum 70 % du produit de cession dans des actifs éligibles sous 36 mois (Loi de finances 2026 art. 22, loi 2026-103 du 19/02/2026, BOI-RPPM-PVBMI-30-10-60). Ce véhicule SCR satisfait les conditions de l'article R. 214-39 et suivants du CMF.
75 %
Quota titres opérationnels
Au moins 75 % de l'actif investi en titres de sociétés non cotées (PME et ETI) éligibles au sens de l'art. 150-0 B ter, soit en participations directes, soit via le quota 50 % de capital ou quasi-capital.
5 ans
Conservation des parts
Le contribuable doit conserver les parts du fonds 5 ans minimum à compter de la souscription. La cession ou le rachat anticipé déclenche la déchéance du report et l'imposition immédiate de la plus-value initialement reportée.
36 mois
Délai de remploi
L'engagement de remploi se matérialise par une attestation transmise à l'administration fiscale. Hagnéré Patrimoine pilote la documentation et coordonne l'opinion de votre avocat fiscaliste avant souscription.
À retenir
Ce fonds SCR est référencé éligible 150-0 B ter par notre partenaire Reach Capital. L'éligibilité doit être confirmée à la date de souscription par opinion fiscaliste indépendante (lettre de mission Hagnéré Patrimoine). Vous restez l'auteur de la décision d'investissement.
Comprendre le mécanisme complet 150-0 B terPour qui ce fonds est-il adapté ?
- Investisseurs avertis (ticket 100 k€+)
- Dirigeant ou actionnaire qui vient de céder une entreprise et doit remployer 70 % du produit sous 36 mois
- Horizon de placement minimum équivalent à la durée du fonds, sans besoin de liquidité
- Tolérance au risque élevée : capital non garanti, performance non garantie
- Patrimoine financier diversifié — un fonds 150-0 B ter ne doit pas représenter plus de 10 à 25 % de l'actif net selon votre profil
- Plafond global des niches fiscales (10 000 €/an) NON applicable au 150-0 B ter (mécanisme de report, pas de réduction d'impôt)
Risques de l'investissement
Perte en capital
Aucune garantie en capital. Le capital investi peut être partiellement ou totalement perdu, y compris en cas de défaillance des sociétés du portefeuille.
Illiquidité
Les parts sont bloquées toute la durée du fonds (rachat anticipé interdit ou pénalisé). La revente sur un marché secondaire est rare et décotée.
Courbe en J
Les frais et investissements précèdent les sorties. La valeur liquidative est généralement négative les 2 à 4 premières années (J-curve), avant remontée.
Déchéance du report fiscal
Tout rachat ou cession des parts avant 5 ans entraîne la déchéance du report d'imposition (art. 150-0 B ter CGI) et l'imposition immédiate de la plus-value initialement reportée.
Risque spécifique
Taille fonds très modeste (15 millions d'euros) : peu de diversification possible (probablement 5-8 lignes maximum). Volatilité forte si une seule sortie déçoit.
Risque spécifique
Stratégie growth secondaire sur participations historiques : risque que les meilleurs paris aient déjà été cédés (comme Waga Energy en 2025) et que les actifs restants soient les moins prometteurs — risque de sélection adverse.
Risque spécifique
100 % France : exposition concentrée au cycle économique français et aux décisions politiques nationales sur la transition énergétique (subventions, réglementation ENR).
Notre process en 4 étapes.
Architecture ouverte. Aucune contrainte de quota commercial. Toutes les rétrocessions perçues sont déclarées dans la convention et le DIC PRIIPs (règlement UE 1286/2014). DDA art. L. 521-4 et L. 522-5 C. ass. + RG AMF 325-13. ORIAS n° 23002291.
- 01
Bilan patrimonial 360°
Analyse fiscale et patrimoniale offerte 45 min en visio. Validation de la pertinence du fonds dans votre stratégie globale (cession à venir, holding, donation, transmission).
- 02
Audit fiscaliste indépendant
Lettre de mission signée. Avis écrit de l'avocat fiscaliste partenaire sur l'éligibilité 150-0 B ter et le calendrier des 36 mois de remploi.
- 03
Sélection définitive & ouverture
Comparaison du fonds vs alternatives, ouverture de compte chez le distributeur (Reach Capital ou autre), bulletin de souscription, virement.
- 04
Pilotage de la durée
Suivi annuel : reporting du fonds, attestations fiscales, rappel des 5 ans de conservation, anticipation des distributions et arbitrages.
3 alternatives à étudier.
Sélection algorithmique fondée sur la catégorie, le ticket et le profil de risque. La diversification entre 2 ou 3 fonds est une bonne pratique pour ne pas concentrer le remploi 70 % sur un seul gérant.
ImpactOccidev Impacts
OCCTE · FPCI
FPCI OCCTE Occidev Impacts — growth Late Stage Occitanie, agroalim, santé, ENR.
- Ticket
- n.c.
- Cible
- n.c.
ImpactMirova Impact Life Essentials
Mirova (Natixis) · SLP
SLP Mirova SFDR Art 9 — growth impact santé, savoir, consommation responsable, diversité.
- Ticket
- 100 k€ (hors AV)
- Cible
- TRI net 10 % · MOIC 1,9×
ImpactRing Altitude Growth II
Ring Capital · FPCI Feeder
FPCI Feeder Ring Capital — growth impact rentable, carried conditionné objectifs ESG.
- Ticket
- 100 k€
- Cible
- TRI net 16 % · MOIC net 1,8×
Tout ce qu'il faut savoir sur Starquest Impact & Performances.
Éligibilité 150-0 B ter, conservation des parts, fiscalité, sortie anticipée, rétrocessions — les questions concrètes que se posent les entrepreneurs en remploi sur ce SCR.
- La SCR (Société de Capital Risque) est une qualification fiscale française régie par la loi 85-695 du 11 juillet 1985 (article 1-1). Contrairement au FPCI (qui est un véhicule de placement transparent fiscalement), la SCR est une société commerciale soumise à l'IS — mais elle bénéficie d'un régime fiscal très avantageux pour ses actionnaires : exonération sur dividendes et plus-values sous conditions (investissement supérieur à 50 % en non-cotés). En 150-0 B ter, la SCR est éligible mais reste rare — Starquest Impact & Performances est l'un des seuls dans la cartographie. C'est un statut technique qui peut intéresser un investisseur cherchant à optimiser l'imposition de ses plus-values.
On regarde si Starquest Impact & Performances correspond à votre cession ?
45 minutes offertes en visio avec un associé. On vérifie l'éligibilité 150-0 B ter, on calibre le ticket Starquest Impact & Performances dans votre mix de remploi 70 %, on coordonne l'avocat fiscaliste et on pilote les 36 mois jusqu'à la souscription effective.
Sources publiques utilisées
Données indicatives à jour mai 2026, non garanties. L'éligibilité 150-0 B ter doit être confirmée à la date de souscription par opinion fiscaliste indépendante. Aucune garantie de capital ni de performance — risque de perte totale possible. ORIAS n° 23002291. RG AMF 325-13.
Hagnéré Patrimoine SAS — ORIAS 23002291
Hagnéré Patrimoine SAS, capital 100 €, RCS Chambéry B 891 025 504, siège 7 rue Ernest Filliard, 73000 Chambéry, France. Inscrit au registre unique des intermédiaires (ORIAS) sous le n° 23002291 au titre des activités : Conseil en Investissement Financier (CIF) — art. L. 541-1 CMF, sous contrôle de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) via l'association professionnelle CNCEF Patrimoine n° 25/859654 (art. L. 541-4 CMF) · Courtier en Opérations d'Assurance (COA) catégorie « b » (art. R. 511-2 I 1° C. ass., adhérent Endya, contrôle ACPR) · Courtier en Opérations de Banque et Services de Paiement (COBSP) catégorie « courtier » (art. R. 519-4 I 1° CMF, contrôle ACPR).
Statut MIF II — conseil non indépendant
Conseil en investissement fourni à titre non indépendant au sens de l'art. 24(7) directive 2014/65/UE (MIF II)et de l'art. 325-7 RG AMF. Le cabinet perçoit des rétrocommissions sur certains supports (assurance vie, AV-Lux, PER, SCPI, FCPR, SCI, contrats de capitalisation) — celles-ci sont intégralement déclarées par écrit dans la lettre de mission CIF préalable (art. L. 541-8-1 CMF et art. 325-3 RG AMF).
Statut DDA : conseil en distribution d'assurance fondé sur une analyse non impartiale au sens de l'art. L. 521-2 II 1° C. ass..
Documentation pré-contractuelle obligatoire
Avant tout conseil personnalisé, remise d'un Document d'entrée en relation (art. R. 521-3 C. ass.) et d'une lettre de mission CIF (art. 325-3 RG AMF). Avant toute souscription d'un contrat d'assurance, remise du Document d'informations clés (DIC) PRIIPs (règlement UE 1286/2014) et de l'IPID — Insurance Product Information Document (règlement délégué UE 2017/1469) conformément à la directive DDA 2016/97 et à l'art. R. 521-1 C. ass. Pour les contrats à composante financière (assurance vie, capitalisation, PER, SCPI en UC), DIC PRIIPs et notice produit. Pour les contrats IARD / santé / prévoyance, IPID systématique.
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Avertissement risques & médiation
Tout investissement comporte un risque de perte en capital, partielle ou totale. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La fiscalité dépend de la situation individuelle de chaque client et est susceptible d'évoluer (LFSS 2026 loi 2025-1403 — PFU dividendes/obligations CTO 31,4 %, PS RCM/LMNP/PEA/PER 18,6 %, PS foncier/SCPI FR/AV 17,2 %).
Réclamations : backoffice@hagnere-patrimoine.fr (procédure détaillée sur la page Réclamations). Médiateurs compétents : Médiateur de l'AMF (CIF, à privilégier — 17 place de la Bourse, 75082 Paris Cedex 02) · Médiation de l'Assurance (COA — TSA 50110, 75441 Paris Cedex 09) · Liste des médiateurs ACPR (COBSP).
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