Arkanum IITygrow / Arkanum
Arkanum II est un des rares fonds 150-0 B ter à prendre des positions MAJORITAIRES (supérieures à 50 %) dans des PME européennes. La majorité des concurrents font du minoritaire ou du co-investissement aux côtés d'un sponsor leader. Ce fonds, lui, prend le contrôle — ce qui permet une création de valeur opérationnelle active : changement de management si nécessaire, refonte stratégique, M&A actifs. Le partenariat Arkanum (gestionnaire spécialisé fondé par Pascal Legros, ex-Omnes Capital) × Tygrow (plateforme B2B agréée AMF du groupe TYLIA) permet à un gérant expert de lancer un véhicule sans porter les coûts d'une SGP complète.
On regarde ensemble si Arkanum II correspond à votre cession.
45 minutes offertes en visio avec un associé. Validation de l'éligibilité, calibrage du ticket dans votre mix de remploi 70 %, opinion fiscaliste indépendante avant signature.
Arkanum II en bref.
Arkanum II est un fonds 150-0 B ter pas comme les autres. Pascal Legros a passé 20 ans à investir chez Omnes Capital (l'un des grands fonds PE français) avant de fonder Arkanum en 2020, basé à Genève et Paris. Pour lancer un fonds régulé sans porter les coûts d'une SGP complète (équipe légale, compliance, IT, distribution), il s'est associé à Tygrow — plateforme B2B agréée AMF (GP-20226) du groupe TYLIA fondé en 2015. Tygrow apporte l'infrastructure opérationnelle (KYC digital, reporting LP, middle-office, conformité, distribution via 1500+ partenaires CGP/CIF). Arkanum apporte l'expertise d'investissement. Stratégie buyout LBO majoritaire (>50 %) dans PME européennes, taille cible 75 M€, durée 6 ans + 2 optionnels, ticket Part A1 inférieur à 1 M€ ou A2 supérieur (HNW only).
Qui pilote Arkanum II ?
La structure d'Arkanum II est tripartite et mérite explication. Arkanum est le gestionnaire (AIFM/GP) fondé en 2020 par Pascal Legros, ancien Investment Director chez Omnes Capital (l'un des principaux fonds PE français, où il a passé 20 ans) et Partner chez CM Equity. Société 100 % managériale, basée à Genève et Paris. Tygrow est la plateforme B2B d'infrastructure opérationnelle, agréée par l'AMF (numéro GP-20226 depuis 2022), filiale du groupe TYLIA fondé en 2015. Tygrow fournit aux gérants émergents toute l'infrastructure : KYC digital, reporting LP en temps réel, middle-office, conformité, distribution via plus de 1500 partenaires (CGP, CIF, family offices). Cette structure "cerveau + bras" est de plus en plus courante en France : elle permet à des gérants spécialisés de lancer des véhicules de qualité institutionnelle sans porter les coûts fixes d'une SGP complète (qui pourraient représenter 30 % des frais).
Société
- Fondation
- 2020
- Siège
- Genève (Arkanum) · Paris (Tygrow)
Équipe clé
- Pascal LegrosCofondateur Arkanum (ex-Omnes Capital 20 ans, ex-CM Equity Partner)
Spécialités
- Buyout LBO majoritaire (>50 %)
- Plateforme B2B Tygrow
- Distribution CGP/CIF 1500+ partenaires
- PME européennes transition écologique
- Tickets HNW (Part A2 > 1 M€)
Où le capital est-il déployé ?
Le buyout LBO majoritaire est le marqueur clé du fonds. 90 % des FPCI 150-0 B ter font du minoritaire (10-30 % du capital) ou du co-investissement aux côtés d'un sponsor PE tier-1. C'est plus confortable pour le gérant — moins de responsabilité opérationnelle, moins de risque d'exécution. Mais c'est aussi une certaine fiction : vous n'influencez pas réellement la stratégie post-acquisition. Arkanum II prend des positions de CONTRÔLE (supérieures à 50 % du capital). Ce changement paraît technique, il est en réalité existentiel pour la création de valeur.
Avec une position majoritaire, Arkanum peut piloter activement : changement de management si l'équipe sortante est bloquante, refonte stratégique complète, opérations de M&A actives (build-up via acquisitions ciblées), réduction de coûts, repositionnement produit. C'est ce qu'on appelle de la création de valeur opérationnelle, par opposition à la création de valeur purement financière (multiple d'EBITDA × levier). Trade-off : plus de levier sur la création de valeur, mais aussi plus de responsabilité opérationnelle directe — une erreur de diagnostic sur le management sortant ou une mauvaise exécution de transformation pèse lourdement.
La preuve de concept est Arkanum I (vintage 2020). Sur 3 ans : 9 acquisitions, 6 sorties, croissance d'EBITDA cumulée +208 %. Pour expliquer l'EBITDA : c'est le bénéfice d'exploitation avant amortissements, intérêts et impôts — c'est l'indicateur clé de la rentabilité opérationnelle réelle, indépendant de la structure financière. Doubler l'EBITDA en 3 ans, c'est valider le savoir-faire en transformation post-achat. Arkanum II (lancé juin 2023) compte 4 participations à date, dont LMBO Maelis Centre Laser (2024). Un LMBO (Leveraged Management Buy-Out) est une reprise par les managers existants avec effet de levier — c'est moins risqué qu'un achat "froid" auprès d'un fondateur sortant, car l'équipe en place reste motivée et impliquée.
Les thèses sectorielles ciblent transition écologique, mobilité, santé, digital, silver economy (l'économie des seniors — produits/services pour personnes âgées, marché en croissance structurelle avec le vieillissement démographique). Tickets moyens 4,4 millions d'euros par investissement. Géographie Europe avec un focus France et pays voisins.
Les deux classes de parts segmentent la base d'investisseurs : Part A1 pour les tickets inférieurs à 1 million d'euros avec frais 2,50 % par an, Part A2 pour les tickets supérieurs à 1 million d'euros avec frais réduits à 2,00 %. Sur 6-8 ans, ces 0,50 points de différence représentent 3-4 points de TRI supplémentaires — c'est l'incitation classique à concentrer le remploi sur ce fonds pour bénéficier de la Part A2.
Secteurs ciblés
- Transition écologique
- Mobilité
- Santé
- Digital
- Silver economy (économie des seniors)
Géographies
- Europe (focus France et pays voisins)
Combien rapporte 100 k€ investis ?
Simulation pédagogique sur la base d'un ticket de 100 000 €, des frais affichés par le gérant et de la performance cible. Hypothèses indicatives, performance non garantie.
Conditions financières
- Frais de gestion
- Part A1 2,50 % · Part A2 2,00 %
- Carried interest
- 20 % (hurdle 8 %)
- Performance cible
- MOIC > 2,0×
- Durée d'engagement
- 6 ans
Walkthrough sur 100 000 €
Les hypothèses précises (MOIC, frais annuels, durée) ne sont pas toutes publiées. Demandez le DICI complet à votre conseiller pour une projection personnalisée.
Le carried interest s'ajoute si la performance dépasse le hurdle. Aucune garantie de capital ni de performance — illustratif uniquement.
Lecture du carried. Le hurdle est le seuil de performance au-delà duquel le gérant perçoit son carried (généralement 20 % de la surperformance). Sous le hurdle, l'investisseur conserve l'intégralité du gain. Toutes les rétrocessions perçues par Hagnéré Patrimoine sont déclarées (DDA art. L. 521-4 et L. 522-5 C. ass.).
Quotas légaux & cadre fiscal.
L'article 150-0 B ter du CGI conditionne le maintien du report d'imposition au remploi d'au minimum 70 % du produit de cession dans des actifs éligibles sous 36 mois (Loi de finances 2026 art. 22, loi 2026-103 du 19/02/2026, BOI-RPPM-PVBMI-30-10-60). Ce véhicule SLP satisfait les conditions de l'article R. 214-39 et suivants du CMF.
75 %
Quota titres opérationnels
Au moins 75 % de l'actif investi en titres de sociétés non cotées (PME et ETI) éligibles au sens de l'art. 150-0 B ter, soit en participations directes, soit via le quota 50 % de capital ou quasi-capital.
5 ans
Conservation des parts
Le contribuable doit conserver les parts du fonds 5 ans minimum à compter de la souscription. La cession ou le rachat anticipé déclenche la déchéance du report et l'imposition immédiate de la plus-value initialement reportée.
36 mois
Délai de remploi
L'engagement de remploi se matérialise par une attestation transmise à l'administration fiscale. Hagnéré Patrimoine pilote la documentation et coordonne l'opinion de votre avocat fiscaliste avant souscription.
À retenir
Ce fonds SLP est référencé éligible 150-0 B ter par notre partenaire Reach Capital. L'éligibilité doit être confirmée à la date de souscription par opinion fiscaliste indépendante (lettre de mission Hagnéré Patrimoine). Vous restez l'auteur de la décision d'investissement.
Comprendre le mécanisme complet 150-0 B terPour qui ce fonds est-il adapté ?
- Investisseurs avertis (ticket 100 k€+)
- Dirigeant ou actionnaire qui vient de céder une entreprise et doit remployer 70 % du produit sous 36 mois
- Horizon de placement minimum équivalent à la durée du fonds, sans besoin de liquidité
- Tolérance au risque élevée : capital non garanti, performance non garantie
- Patrimoine financier diversifié — un fonds 150-0 B ter ne doit pas représenter plus de 10 à 25 % de l'actif net selon votre profil
- Plafond global des niches fiscales (10 000 €/an) NON applicable au 150-0 B ter (mécanisme de report, pas de réduction d'impôt)
Risques de l'investissement
Perte en capital
Aucune garantie en capital. Le capital investi peut être partiellement ou totalement perdu, y compris en cas de défaillance des sociétés du portefeuille.
Illiquidité
Les parts sont bloquées toute la durée du fonds (rachat anticipé interdit ou pénalisé). La revente sur un marché secondaire est rare et décotée.
Courbe en J
Les frais et investissements précèdent les sorties. La valeur liquidative est généralement négative les 2 à 4 premières années (J-curve), avant remontée.
Déchéance du report fiscal
Tout rachat ou cession des parts avant 5 ans entraîne la déchéance du report d'imposition (art. 150-0 B ter CGI) et l'imposition immédiate de la plus-value initialement reportée.
Risque spécifique
Prises majoritaires en PME : risque opérationnel élevé en cas de conflit avec le management cédant ou erreur de transformation post-acquisition. Plus de levier de création de valeur, mais aussi plus de responsabilité directe.
Risque spécifique
Tickets élevés (Part A2 supérieure à 1 million d'euros) : très peu de diversification possible pour un investisseur même HNW. Concentration significative.
Risque spécifique
Données opérationnelles confidentielles (frais exact, MOIC, ISIN, performance Arkanum I détaillée) — peu d'accès public, due diligence à faire en direct avec le gérant via lettre de mission.
Risque spécifique
Arkanum est un gestionnaire émergent (fondé 2020) — pas de cycle complet vécu, structure dépendante de la pérennité du partenariat avec Tygrow.
Notre process en 4 étapes.
Architecture ouverte. Aucune contrainte de quota commercial. Toutes les rétrocessions perçues sont déclarées dans la convention et le DIC PRIIPs (règlement UE 1286/2014). DDA art. L. 521-4 et L. 522-5 C. ass. + RG AMF 325-13. ORIAS n° 23002291.
- 01
Bilan patrimonial 360°
Analyse fiscale et patrimoniale offerte 45 min en visio. Validation de la pertinence du fonds dans votre stratégie globale (cession à venir, holding, donation, transmission).
- 02
Audit fiscaliste indépendant
Lettre de mission signée. Avis écrit de l'avocat fiscaliste partenaire sur l'éligibilité 150-0 B ter et le calendrier des 36 mois de remploi.
- 03
Sélection définitive & ouverture
Comparaison du fonds vs alternatives, ouverture de compte chez le distributeur (Reach Capital ou autre), bulletin de souscription, virement.
- 04
Pilotage de la durée
Suivi annuel : reporting du fonds, attestations fiscales, rappel des 5 ans de conservation, anticipation des distributions et arbitrages.
3 alternatives à étudier.
Sélection algorithmique fondée sur la catégorie, le ticket et le profil de risque. La diversification entre 2 ou 3 fonds est une bonne pratique pour ne pas concentrer le remploi 70 % sur un seul gérant.
Multi-stratégiesOddo BHF Opportunités Stratégiques
Oddo BHF · SLP
SLP Oddo BHF — buyout Midcap mixte 80 % capital + 20 % dette privée, France & Allemagne.
- Ticket
- 100 k€
- Cible
- MOIC 2,0× net · TRI 14,7 % net
Multi-stratégiesEntrepreneur & Croissance n°5
Entrepreneur Invest · FPCI
FPCI Entrepreneur Invest — growth PME matures, mix capital + obligations convertibles.
- Ticket
- 100 k€
- Cible
- TRI 8 % net
Multi-stratégiesAmundi Capital Entrepreneurs II
Amundi · FPCI
FPCI Amundi Capital Entrepreneurs II — growth multi-sectoriel européen, leader européen AUM.
- Ticket
- 100 k€
- Cible
- TRI 5-10 %
Tout ce qu'il faut savoir sur Arkanum II.
Éligibilité 150-0 B ter, conservation des parts, fiscalité, sortie anticipée, rétrocessions — les questions concrètes que se posent les entrepreneurs en remploi sur ce SLP.
- Tygrow (groupe TYLIA, agréé AMF GP-20226) est une plateforme B2B qui fournit aux gestionnaires émergents toute l'infrastructure opérationnelle : KYC digital, reporting LP temps réel, middle-office, conformité, distribution via 1500+ partenaires CGP/CIF. Cela permet à Arkanum de se concentrer 100 % sur l'investissement sans porter les coûts de structure d'une SGP complète (équipe légale, compliance, IT, distribution — qui pourraient représenter 30 % des frais). Pour l'investisseur, c'est rassurant : la conformité institutionnelle est garantie par Tygrow tandis que l'expertise sectorielle vient d'Arkanum (Pascal Legros, 20 ans chez Omnes Capital). C'est une structure "cerveau + bras" de plus en plus courante en France pour les gérants spécialisés.
On regarde si Arkanum II correspond à votre cession ?
45 minutes offertes en visio avec un associé. On vérifie l'éligibilité 150-0 B ter, on calibre le ticket Arkanum II dans votre mix de remploi 70 %, on coordonne l'avocat fiscaliste et on pilote les 36 mois jusqu'à la souscription effective.
Sources publiques utilisées
Note éditoriale. ISIN, frais exacts par classe, MOIC/TRI précis du fonds I et données opérationnelles détaillées non publiques. Documentation réservée aux investisseurs qualifiés via lettre de mission.
Données indicatives à jour mai 2026, non garanties. L'éligibilité 150-0 B ter doit être confirmée à la date de souscription par opinion fiscaliste indépendante. Aucune garantie de capital ni de performance — risque de perte totale possible. ORIAS n° 23002291. RG AMF 325-13.
Hagnéré Patrimoine SAS — ORIAS 23002291
Hagnéré Patrimoine SAS, capital 100 €, RCS Chambéry B 891 025 504, siège 7 rue Ernest Filliard, 73000 Chambéry, France. Inscrit au registre unique des intermédiaires (ORIAS) sous le n° 23002291 au titre des activités : Conseil en Investissement Financier (CIF) — art. L. 541-1 CMF, sous contrôle de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) via l'association professionnelle CNCEF Patrimoine n° 25/859654 (art. L. 541-4 CMF) · Courtier en Opérations d'Assurance (COA) catégorie « b » (art. R. 511-2 I 1° C. ass., adhérent Endya, contrôle ACPR) · Courtier en Opérations de Banque et Services de Paiement (COBSP) catégorie « courtier » (art. R. 519-4 I 1° CMF, contrôle ACPR).
Statut MIF II — conseil non indépendant
Conseil en investissement fourni à titre non indépendant au sens de l'art. 24(7) directive 2014/65/UE (MIF II)et de l'art. 325-7 RG AMF. Le cabinet perçoit des rétrocommissions sur certains supports (assurance vie, AV-Lux, PER, SCPI, FCPR, SCI, contrats de capitalisation) — celles-ci sont intégralement déclarées par écrit dans la lettre de mission CIF préalable (art. L. 541-8-1 CMF et art. 325-3 RG AMF).
Statut DDA : conseil en distribution d'assurance fondé sur une analyse non impartiale au sens de l'art. L. 521-2 II 1° C. ass..
Documentation pré-contractuelle obligatoire
Avant tout conseil personnalisé, remise d'un Document d'entrée en relation (art. R. 521-3 C. ass.) et d'une lettre de mission CIF (art. 325-3 RG AMF). Avant toute souscription d'un contrat d'assurance, remise du Document d'informations clés (DIC) PRIIPs (règlement UE 1286/2014) et de l'IPID — Insurance Product Information Document (règlement délégué UE 2017/1469) conformément à la directive DDA 2016/97 et à l'art. R. 521-1 C. ass. Pour les contrats à composante financière (assurance vie, capitalisation, PER, SCPI en UC), DIC PRIIPs et notice produit. Pour les contrats IARD / santé / prévoyance, IPID systématique.
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Avertissement risques & médiation
Tout investissement comporte un risque de perte en capital, partielle ou totale. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La fiscalité dépend de la situation individuelle de chaque client et est susceptible d'évoluer (LFSS 2026 loi 2025-1403 — PFU dividendes/obligations CTO 31,4 %, PS RCM/LMNP/PEA/PER 18,6 %, PS foncier/SCPI FR/AV 17,2 %).
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