Entrepreneur & Croissance n°5Entrepreneur Invest

Entrepreneur & Croissance n°5 est positionné comme le fonds le plus défensif de la cartographie 150-0 B ter. Il cumule trois mécanismes de réduction du risque qu'on retrouve rarement ensemble dans un seul véhicule.

Premier mécanisme : la composition mixte 75 % capital + 25 % obligations convertibles. Les obligations convertibles (OC) sont des titres hybrides à comprendre. Au départ, c'est de la dette : la société emprunte de l'argent et paie un intérêt régulier (5-8 % par an typiquement). Si la société performe bien et que sa valorisation grimpe, le détenteur de l'OC peut convertir sa dette en actions au prix prédéfini dans le contrat — il participe alors à la plus-value comme un actionnaire. Si la société performe mal, l'OC reste de la dette et l'investisseur récupère son capital remboursé en priorité avant les actionnaires (en cas de défaut). Avantage : protection à la baisse + optionnalité à la hausse. Inconvénient : performance plafonnée en cas de très forte hausse par rapport à 100 % capital.

Deuxième mécanisme : la protection 50 % du capital via le Fonds Européen d'Investissement (EIF). Cette garantie partielle institutionnelle s'inscrit dans le cadre du programme InvestEU. Concrètement : jusqu'à 50 % du nominal investi par le fonds peut bénéficier d'une couverture en cas de pertes globales du fonds dépassant un seuil défini. Ce n'est pas une garantie totale du capital, et les conditions de déclenchement sont précises (à vérifier dans le DICI), mais c'est une mécanique "comme une assurance de l'UE" contre les pertes extrêmes. Très rare sur la cartographie 150-0 B ter.

Troisième mécanisme : la durée courte. 5 ans + jusqu'à 3 extensions d'1 an chacune (maximum 8-9 ans). C'est nettement plus court que la moyenne des FPCI 150-0 B ter (10 ans + 2 ans extensibles). Pour un investisseur qui a déjà attendu 5 ans dans le cadre de la conservation 150-0 B ter, c'est une sortie potentiellement plus rapide.

La stratégie cible des PME matures et rentables (pas des startups qui brûlent leur cash) dans 4 secteurs : digital, cybersécurité, logiciel, éducation. France et Europe. Exit notable récent : Mailinblack (leader français de la cybersécurité courrier, qui a levé 14 millions d'euros avec Entrepreneur Invest comme acteur majeur). C'est exactement le profil type — une PME qui fait déjà du chiffre, qui a un projet de croissance clair, et qu'on aide à scaler.

Le trade-off est assumé : TRI cible 8 % net (vs 12-15 % standard PE), soit 100 € qui deviendraient environ 137 € en 5 ans — pas spectaculaire mais prévisible. SRI 5/7 (le profil le plus défensif de la cartographie, vs 6/7 standard et 7/7 max). C'est le fonds pour un dirigeant qui dit : "J'ai déjà eu ma part d'aventure entrepreneuriale, maintenant je veux placer cet argent intelligemment sans nuit blanche".