Entrepreneur & Croissance n°5Entrepreneur Invest
Entrepreneur & Croissance n°5 est probablement le fonds 150-0 B ter le plus défensif de la cartographie. Il accumule trois mécanismes de protection rarement réunis : un mix 75 % capital + 25 % obligations convertibles, une garantie partielle de 50 % du capital via le Fonds Européen d'Investissement (EIF), et une durée courte de 5 ans extensibles jusqu'à 9. C'est le "cousin du fonds en euros" du private equity : peu de rendement (TRI cible 8 % net), beaucoup de protection. SRI 5/7 contre 6/7 ou 7/7 standard.
On regarde ensemble si Entrepreneur & Croissance n°5 correspond à votre cession.
45 minutes offertes en visio avec un associé. Validation de l'éligibilité, calibrage du ticket dans votre mix de remploi 70 %, opinion fiscaliste indépendante avant signature.
Entrepreneur & Croissance n°5 en bref.
Entrepreneur Invest, c'est une maison de private equity smallcap française qui existe depuis 2000 — 25 ans d'expérience, 900 millions d'euros sous gestion, 1,9 milliard collecté cumulé, 350+ PME accompagnées, 26 000+ investisseurs individuels. Top ranking Private Equity Magazine en segment smallcap. À la barre : Bertrand Folliet (Président depuis décembre 2024), Christiane Gamblin (DG/CFO), Frédéric Zablocki (Senior Partner et cofondateur). Le fonds Entrepreneur & Croissance n°5 (lancé fin avril 2025) cumule trois protections inédites pour cibler les dirigeants qui privilégient la préservation du capital sur la performance.
Qui pilote Entrepreneur & Croissance n°5 ?
Entrepreneur Invest est une société de gestion indépendante française créée en 2000 — 25 ans d'historique opérationnel, ce qui est long sur le marché français du private equity. La maison gère environ 900 millions d'euros et a collecté plus de 1,9 milliard d'euros depuis sa création, accompagnant plus de 350 PME dans des opérations de capital-développement et de capital-transmission. Elle compte parmi ses investisseurs plus de 26 000 particuliers, et figure parmi les meilleurs gestionnaires français en segment smallcap selon Private Equity Magazine. La direction est stable : Bertrand Folliet (Président depuis décembre 2024) succède au fondateur, Christiane Gamblin assure les fonctions de DG et CFO, Frédéric Zablocki reste Senior Partner. Equipe de 35 collaborateurs dont 12 investisseurs professionnels. Cette stabilité dans la durée, conjuguée à un focus exclusif sur la smallcap française, est un signal de confiance pour un investisseur prudent.
Société
- Fondation
- 2000
- AUM
- Environ 900 M€ (1,9 Md€ collectés cumulés)
- Siège
- Paris
Équipe clé
- Bertrand FollietPrésident (depuis décembre 2024)
- Christiane GamblinDirectrice Générale & CFO
- Frédéric ZablockiSenior Partner & cofondateur
Spécialités
- Private Equity smallcap français
- Capital-développement PME
- Mix capital + obligations convertibles
- Protection capital via EIF (rare)
- Profil défensif (SRI 5/7)
Où le capital est-il déployé ?
Entrepreneur & Croissance n°5 est positionné comme le fonds le plus défensif de la cartographie 150-0 B ter. Il cumule trois mécanismes de réduction du risque qu'on retrouve rarement ensemble dans un seul véhicule.
Premier mécanisme : la composition mixte 75 % capital + 25 % obligations convertibles. Les obligations convertibles (OC) sont des titres hybrides à comprendre. Au départ, c'est de la dette : la société emprunte de l'argent et paie un intérêt régulier (5-8 % par an typiquement). Si la société performe bien et que sa valorisation grimpe, le détenteur de l'OC peut convertir sa dette en actions au prix prédéfini dans le contrat — il participe alors à la plus-value comme un actionnaire. Si la société performe mal, l'OC reste de la dette et l'investisseur récupère son capital remboursé en priorité avant les actionnaires (en cas de défaut). Avantage : protection à la baisse + optionnalité à la hausse. Inconvénient : performance plafonnée en cas de très forte hausse par rapport à 100 % capital.
Deuxième mécanisme : la protection 50 % du capital via le Fonds Européen d'Investissement (EIF). Cette garantie partielle institutionnelle s'inscrit dans le cadre du programme InvestEU. Concrètement : jusqu'à 50 % du nominal investi par le fonds peut bénéficier d'une couverture en cas de pertes globales du fonds dépassant un seuil défini. Ce n'est pas une garantie totale du capital, et les conditions de déclenchement sont précises (à vérifier dans le DICI), mais c'est une mécanique "comme une assurance de l'UE" contre les pertes extrêmes. Très rare sur la cartographie 150-0 B ter.
Troisième mécanisme : la durée courte. 5 ans + jusqu'à 3 extensions d'1 an chacune (maximum 8-9 ans). C'est nettement plus court que la moyenne des FPCI 150-0 B ter (10 ans + 2 ans extensibles). Pour un investisseur qui a déjà attendu 5 ans dans le cadre de la conservation 150-0 B ter, c'est une sortie potentiellement plus rapide.
La stratégie cible des PME matures et rentables (pas des startups qui brûlent leur cash) dans 4 secteurs : digital, cybersécurité, logiciel, éducation. France et Europe. Exit notable récent : Mailinblack (leader français de la cybersécurité courrier, qui a levé 14 millions d'euros avec Entrepreneur Invest comme acteur majeur). C'est exactement le profil type — une PME qui fait déjà du chiffre, qui a un projet de croissance clair, et qu'on aide à scaler.
Le trade-off est assumé : TRI cible 8 % net (vs 12-15 % standard PE), soit 100 € qui deviendraient environ 137 € en 5 ans — pas spectaculaire mais prévisible. SRI 5/7 (le profil le plus défensif de la cartographie, vs 6/7 standard et 7/7 max). C'est le fonds pour un dirigeant qui dit : "J'ai déjà eu ma part d'aventure entrepreneuriale, maintenant je veux placer cet argent intelligemment sans nuit blanche".
Secteurs ciblés
- Digital
- Cybersécurité
- Logiciel B2B
- Éducation
- Services tech
Géographies
- France
- Europe
Combien rapporte 100 k€ investis ?
Simulation pédagogique sur la base d'un ticket de 100 000 €, des frais affichés par le gérant et de la performance cible. Hypothèses indicatives, performance non garantie.
Conditions financières
- Frais de gestion
- 1,55 % à 2,45 %
- Carried interest
- n.c.
- Performance cible
- Objectif non garanti : TRI 8 % net
- Durée d'engagement
- 6 ans
Walkthrough sur 100 000 €
Les hypothèses précises (MOIC, frais annuels, durée) ne sont pas toutes publiées. Demandez le DICI complet à votre conseiller pour une projection personnalisée.
Le carried interest s'ajoute si la performance dépasse le hurdle. Aucune garantie de capital ni de performance — illustratif uniquement.
Lecture du carried. Le hurdle est le seuil de performance au-delà duquel le gérant perçoit son carried (généralement 20 % de la surperformance). Sous le hurdle, l'investisseur conserve l'intégralité du gain. Toutes les rétrocessions perçues par Hagnéré Patrimoine sont déclarées (DDA art. L. 521-4 et L. 522-5 C. ass.).
Quotas légaux & cadre fiscal.
L'article 150-0 B ter du CGI conditionne le maintien du report d'imposition au remploi d'au minimum 70 % du produit de cession dans des actifs éligibles sous 36 mois (Loi de finances 2026 art. 22, loi 2026-103 du 19/02/2026, BOI-RPPM-PVBMI-30-10-60). Ce véhicule FPCI satisfait les conditions de l'article R. 214-39 et suivants du CMF.
75 %
Quota titres opérationnels
Au moins 75 % de l'actif investi en titres de sociétés non cotées (PME et ETI) éligibles au sens de l'art. 150-0 B ter, soit en participations directes, soit via le quota 50 % de capital ou quasi-capital.
5 ans
Conservation des parts
Le contribuable doit conserver les parts du fonds 5 ans minimum à compter de la souscription. La cession ou le rachat anticipé déclenche la déchéance du report et l'imposition immédiate de la plus-value initialement reportée.
36 mois
Délai de remploi
L'engagement de remploi se matérialise par une attestation transmise à l'administration fiscale. Hagnéré Patrimoine pilote la documentation et coordonne l'opinion de votre avocat fiscaliste avant souscription.
À retenir
Ce fonds FPCI est référencé éligible 150-0 B ter dans la cartographie du cabinet. L'éligibilité doit être confirmée à la date de souscription par opinion fiscaliste indépendante (lettre de mission Hagnéré Patrimoine). Vous restez l'auteur de la décision d'investissement.
Comprendre le mécanisme complet 150-0 B terPour qui ce fonds est-il adapté ?
- Investisseurs avertis (ticket 100 k€+)
- Dirigeant ou actionnaire qui vient de céder une entreprise et doit remployer 70 % du produit sous 36 mois
- Horizon de placement minimum équivalent à la durée du fonds, sans besoin de liquidité
- Tolérance au risque élevée : capital non garanti, performance non garantie
- Patrimoine financier diversifié — un fonds 150-0 B ter ne doit pas représenter plus de 10 à 25 % de l'actif net selon votre profil
- Plafond global des niches fiscales (10 000 €/an) NON applicable au 150-0 B ter (mécanisme de report, pas de réduction d'impôt)
Risques de l'investissement
Perte en capital
Aucune garantie en capital. Le capital investi peut être partiellement ou totalement perdu, y compris en cas de défaillance des sociétés du portefeuille.
Illiquidité
Les parts sont bloquées toute la durée du fonds (rachat anticipé interdit ou pénalisé). La revente sur un marché secondaire est rare et décotée.
Courbe en J
Les frais et investissements précèdent les sorties. La valeur liquidative est généralement négative les 2 à 4 premières années (J-curve), avant remontée.
Déchéance du report fiscal
Tout rachat ou cession des parts avant 5 ans entraîne la déchéance du report d'imposition (art. 150-0 B ter CGI) et l'imposition immédiate de la plus-value initialement reportée.
Risque spécifique
TRI cible 8 % net relativement modeste : sur 5-9 ans, c'est cohérent avec le profil défensif mais peu rémunérateur si vous comparez aux fonds plus agressifs (Founders Future, par exemple).
Risque spécifique
Protection 50 % capital via EIF : attention aux conditions précises de déclenchement (seuil de pertes, plafond effectif, périmètre). À vérifier scrupuleusement dans le règlement du fonds.
Risque spécifique
Durée courte 5 ans peut forcer des cessions à valorisation moins favorable si le marché M&A est défavorable au moment de la sortie. Trade-off : sortie plus rapide vs flexibilité de timing.
Notre process en 4 étapes.
Architecture ouverte. Aucune contrainte de quota commercial. Toutes les rétrocessions perçues sont déclarées dans la convention et le DIC PRIIPs (règlement UE 1286/2014). DDA art. L. 521-4 et L. 522-5 C. ass. + RG AMF 325-13. ORIAS n° 23002291.
- 01
Bilan patrimonial 360°
Premier rendez-vous offert, 45 min en visio : recueil de votre situation et présentation des mécanismes généraux, sans recommandation personnalisée. La validation de la pertinence du fonds dans votre stratégie globale (cession à venir, holding, donation, transmission) suppose une lettre de mission signée.
- 02
Audit fiscaliste indépendant
Lettre de mission signée. Avis écrit de l'avocat fiscaliste partenaire sur l'éligibilité 150-0 B ter et le calendrier des 36 mois de remploi.
- 03
Sélection définitive & ouverture
Comparaison du fonds vs alternatives, ouverture de compte chez le distributeur du fonds, bulletin de souscription, virement.
- 04
Pilotage de la durée
Suivi annuel : reporting du fonds, attestations fiscales, rappel des 5 ans de conservation, anticipation des distributions et arbitrages.
3 alternatives à étudier.
Sélection algorithmique fondée sur la catégorie, le ticket et le profil de risque. La diversification entre 2 ou 3 fonds est une bonne pratique pour ne pas concentrer le remploi 70 % sur un seul gérant.
Multi-stratégiesAmundi Capital Entrepreneurs II
Amundi · FPCI
FPCI Amundi Capital Entrepreneurs II — growth multi-sectoriel européen, leader européen AUM.
- Ticket
- 100 k€
- Cible
- Objectif non garanti : TRI 5-10 %
Multi-stratégiesOddo BHF Opportunités Stratégiques
Oddo BHF · SLP
SLP Oddo BHF — buyout Midcap mixte 80 % capital + 20 % dette privée, France & Allemagne.
- Ticket
- 100 k€
- Cible
- Objectif non garanti : MOIC 2,0× net · TRI 14,7 % net
Multi-stratégiesEurazeo Entrepreneurs Club 3
Eurazeo · FCPR-ELTIF
ELTIF Eurazeo accessible dès 10 k€ — buyout & growth tech européen, label retail PE 2.0.
- Ticket
- 10 k€ (Part A) · 500 k€ (Part E)
- Cible
- Performance n.c.
Tout ce qu'il faut savoir sur Entrepreneur & Croissance n°5.
Éligibilité 150-0 B ter, conservation des parts, fiscalité, sortie anticipée, rétrocessions — les questions concrètes que se posent les entrepreneurs en remploi sur ce FPCI.
Une question sur ce fonds ?
Un associé Hagnéré Patrimoine vous rappelle sous 48 h ouvrées.
Réserver mon bilan- 75 % du fonds est investi en titres de capital (actions de PME) avec un potentiel de plus-value à la sortie. 25 % est investi en obligations convertibles : ce sont des titres de dette qui rapportent un intérêt régulier (5-8 % par an typiquement) et qui peuvent être convertis en actions à un prix prédéfini si le potentiel à la hausse se matérialise. Avantage : protection à la baisse (remboursement prioritaire en cas de défaut) + optionnalité à la hausse (si la société grimpe, on convertit). Inconvénient : performance plafonnée en cas de très forte hausse par rapport à un fonds 100 % capital. C'est un instrument hybride très bien adapté aux investisseurs prudents.
On regarde si Entrepreneur & Croissance n°5 correspond à votre cession ?
45 minutes offertes en visio avec un associé. On vérifie l'éligibilité 150-0 B ter, on calibre le ticket Entrepreneur & Croissance n°5 dans votre mix de remploi 70 %, on coordonne l'avocat fiscaliste et on pilote les 36 mois jusqu'à la souscription effective.
Sources publiques utilisées
Note éditoriale. ISIN Parts A (FR0013465374) à confirmer. Track record précis (MOIC/TRI réalisés) des vintages 1-4 non publiquement disponible.
Données indicatives à jour mai 2026, non garanties. L'éligibilité 150-0 B ter doit être confirmée à la date de souscription par opinion fiscaliste indépendante. Aucune garantie de capital ni de performance — risque de perte totale possible. ORIAS n° 23002291. RG AMF 325-13.
Hagnéré Patrimoine SAS — ORIAS 23002291
Hagnéré Patrimoine SAS, capital 100 €, RCS Chambéry B 891 025 504, siège 82 Impasse de Bellevue, 73000 Bassens, France. Inscrit au registre unique des intermédiaires (ORIAS) sous le n° 23002291 au titre des activités : Conseiller en investissements financiers (CIF) — art. L. 541-1 CMF, sous contrôle de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) via l'association professionnelle CNCEF Patrimoine n° 25/859654 (art. L. 541-4 CMF) · Courtier d'assurance ou de réassurance (COA) (art. R. 511-2, I, 1° C. ass., modalité b du II, 1° de l'art. L. 521-2 C. ass., adhérent Endya, contrôle ACPR) · Courtier en Opérations de Banque et Services de Paiement (COBSP) catégorie « courtier » (art. R. 519-4 I 1° CMF, contrôle ACPR).
Statut MIF II — conseil non indépendant
Notre conseil en investissements financiers est fourni de manière non indépendante au sens de la réglementation : nous pouvons travailler avec des partenaires et percevoir des commissions dans les relations qui le prévoient, et nous n’effectuons pas, par principe, une comparaison de l’ensemble du marché. Aucune entreprise d’assurance ni aucun établissement de crédit ne détient de participation dans le cabinet. Références : art. 24(7) directive 2014/65/UE (MIF II) ; art. 325-5, 4° RG AMF. L'existence, la nature et le mode de calcul de toute rémunération perçue d'un partenaire vous sont indiqués par écrit avant la fourniture du conseil ; aucun conseil en investissements financiers n'est fourni sans lettre de mission signée (art. L. 541-8-1 CMF et art. 325-6 RG AMF).
Statut DDA : courtage sans obligation contractuelle d'exclusivité avec une entreprise d'assurance. Les recommandations ne reposent pas sur une analyse impartiale d'un nombre suffisant de contrats du marché : le cabinet compare les contrats des entreprises d'assurance avec lesquelles il travaille (art. L. 521-2, II, 1°, b du Code des assurances).
Documentation pré-contractuelle obligatoire
Avant tout conseil personnalisé, remise d'un Document d'entrée en relation (art. 325-5 RG AMF ; en assurance, informations des art. L. 521-2 et R. 521-1 C. ass.) et d'une lettre de mission CIF (art. 325-6 RG AMF). Avant toute souscription d'un contrat d'assurance, remise du Document d'informations clés (DIC) PRIIPs (règlement UE 1286/2014) et de l'IPID — Insurance Product Information Document (règlement délégué UE 2017/1469) conformément à la directive DDA 2016/97 et à l'art. R. 521-1 C. ass. Pour les contrats à composante financière (assurance vie, capitalisation, PER, SCPI en UC), DIC PRIIPs et notice produit. Pour les contrats IARD / santé / prévoyance, IPID systématique.
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Avertissement risques & médiation
Tout investissement comporte un risque de perte en capital, partielle ou totale. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La fiscalité dépend de la situation individuelle de chaque client et est susceptible d'évoluer (LFSS 2026 loi 2025-1403 — PFU dividendes/obligations CTO 31,4 %, PS RCM/LMNP/PEA/PER 18,6 %, PS foncier/SCPI FR/AV 17,2 %).
Réclamations : contact@hagnere-patrimoine.fr ou par courrier au siège, 82 Impasse de Bellevue, 73000 Bassens, France (procédure détaillée sur la page Réclamations). La réclamation est gratuite ; nous en accusons réception dans les dix jours ouvrables et y répondons au plus tard dans les deux mois, délais comptés à partir de son envoi.
Si notre réponse ne vous satisfait pas, ou si vous n'avez pas de réponse deux mois après votre première réclamation écrite, vous pouvez saisir gratuitement le médiateur compétent : pour le conseil en investissements financiers, le Médiateur de l’AMF, 17 place de la Bourse, 75082 Paris Cedex 02 ; pour un contrat d'assurance, La Médiation de l’Assurance, TSA 50110, 75441 Paris Cedex 09 ; pour une opération de banque ou de crédit et pour les autres prestations du cabinet, ANM Consommation (ANM Conso), 25 allée Rose Dieng-Kuntz, 75019 Paris. Le Médiateur de l’AMF ne traite pas un litige relevant exclusivement de l'assurance, du crédit ou de la fiscalité. Le médiateur doit être saisi dans l'année qui suit votre réclamation écrite. Vous conservez la possibilité de saisir le juge.
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