Si vous voulez exposer votre remploi 150-0 B ter au secteur de la santé européenne avec un acteur de référence absolue, le PC Feeder Mérieux Innovation 2 est probablement le choix le plus naturel. Le master Mérieux Innovation 2 est géré par Mérieux Equity Partners — la filiale d'investissement de l'Institut Mérieux, propriétaire de bioMérieux (numéro un mondial du diagnostic in vitro), Transgène et ABL. 125 ans d'héritage en santé publique. L'accès passe par Private Corner, la plateforme digitale française qui démocratise le private equity institutionnel.
1 heure offerte en visio avec un associé. Validation de l'éligibilité, calibrage du ticket dans votre mix de remploi 70 %, opinion fiscaliste indépendante avant signature.
Le PC Feeder Mérieux Innovation 2 est un FPCI lancé en novembre 2024 par Private Corner (plateforme PE digitale française, 1 Md€ d'AUM) qui agit comme un véhicule de collecte (feeder) versant les souscriptions dans le master Mérieux Innovation 2 géré par Mérieux Equity Partners (1,5 Md€ d'AUM, 125 ans d'expertise santé). Le master cible 150 millions d'euros pour financer environ 15 jeunes pousses européennes en Series A/B sur quatre verticales : diagnostic, dispositifs médicaux, services pharmaceutiques, outils life sciences — explicitement HORS biotechs pures, pour éviter le profil binaire (succès essai clinique ou échec FDA). Ticket d'entrée 100 000 euros, MOIC cible 2,73× et TRI 25 %.
Le PC Feeder Mérieux Innovation 2 a une structure à deux niveaux qu'il faut bien comprendre avant d'investir. Premier niveau : Private Corner est une plateforme digitale française agréée par l'AMF (numéro GP-20000038), fondée en 2019 par Estelle Dolla (CEO), Yves Caron (COO) et Thomas Renaudin (Managing Director). Sa mission : démocratiser l'accès aux fonds de private equity institutionnels via le digital, avec une approche assez disruptive — KYC en ligne, capital calls automatisés, reporting continu. La plateforme représente environ 1 milliard d'euros d'AUM, 28 fonds référencés et 300+ partenaires distributeurs. Au premier trimestre 2026, elle a collecté 120 millions d'euros à elle seule. Deuxième niveau : Mérieux Equity Partners est la société de gestion qui pilote le master. C'est la filiale d'investissement de l'Institut Mérieux — la holding de la famille Mérieux basée à Lyon depuis 125 ans, propriétaire de bioMérieux (leader mondial du diagnostic in vitro), Transgène (immuno-oncologie), ABL (services laboratoire). 1,5 milliard d'euros d'AUM, 16 spécialistes santé, plus de 50 transactions depuis 2009.
Société
Équipe clé
Spécialités
Le master Mérieux Innovation 2 cible 150 millions d'euros pour financer environ 15 jeunes pousses européennes en Series A/B sur quatre verticales très précises : plateformes diagnostiques et thérapeutiques (la spécialité historique de la famille Mérieux), dispositifs médicaux (medtech), services pharmaceutiques, et outils life sciences. Important : le fonds EXCLUT explicitement les biotechs pures (recherche et développement de molécules). C'est un choix stratégique fort.
Pourquoi exclure les biotechs ? Parce que les biotechs pures ont un profil binaire intrinsèque : si l'essai clinique de Phase III réussit, la valorisation peut être multipliée par 10. Si l'essai échoue (et statistiquement 80 % échouent au moins partiellement), la valorisation tombe parfois à zéro. C'est trop volatil pour un FPCI growth, même bien diversifié. Mérieux préfère les technologies santé déjà commercialisées ou en phase de commercialisation : MedTech avec produits CE/FDA validés, diagnostic in vitro avec marché captif, services pharma avec chiffre d'affaires récurrent. Cela donne des chemins de valorisation plus prévisibles (consolidation industrielle, acquisitions stratégiques par les grands groupes pharma/medtech).
Le premier deal du master a été annoncé en septembre 2024 : Deepull, une medtech espagnole qui développe un diagnostic rapide multi-pathogène (identifie jusqu'à 300 pathogènes en moins d'une heure pour le sepsis et autres infections graves). Investissement de 6 millions d'euros — un cas typique de la thèse Mérieux : medtech commercialisée, marché énorme (infections nosocomiales = enjeu de santé publique mondial), chemin d'exit clair (acquisition par un grand groupe diagnostic d'ici 5-7 ans).
La mécanique feeder-master mérite explication. PC Feeder Mérieux Innovation 2 (le feeder) collecte les tickets de 100 000 euros des investisseurs particuliers 150-0 B ter et les reverse au master Mérieux Innovation 2 (taille cible 150 M€). Analogie pratique : c'est comme une cagnotte commune qui investit ensuite dans le "vrai" fonds institutionnel. Chaque investisseur du feeder reçoit une unité de part au master avec les mêmes droits que les institutionnels.
La grille de frais est dégressive et révèle la philosophie : Class A1 (0,50 % par an) pour les tickets institutionnels supérieurs à 1 million d'euros, Class A2 (1,20 % par an) pour les tickets 100 000 à 500 000 euros (la classe la plus courante en 150-0 B ter), Class A3 (1,00 % par an) pour les tickets supérieurs à 500 000 euros. C'est une incitation explicite à concentrer le remploi sur ce fonds pour bénéficier de frais réduits.
Secteurs ciblés
Géographies
Simulation pédagogique sur la base d'un ticket de 100 000 €, des frais affichés par le gérant et de la performance cible. Hypothèses indicatives, performance non garantie.
Conditions financières
Walkthrough sur 100 000 €
Le carried interest s'ajoute si la performance dépasse le hurdle. Aucune garantie de capital ni de performance — illustratif uniquement.
Lecture du carried. Le hurdle est le seuil de performance au-delà duquel le gérant perçoit son carried (généralement 20 % de la surperformance). Sous le hurdle, l'investisseur conserve l'intégralité du gain. Toutes les rétrocessions perçues par Hagnéré Patrimoine sont déclarées (DDA art. L. 521-4 et L. 522-5 C. ass.).
L'article 150-0 B ter du CGI conditionne le maintien du report d'imposition au remploi d'au minimum 70 % du produit de cession dans des actifs éligibles sous 36 mois (Loi de finances 2026 art. 22, loi 2026-103 du 19/02/2026, BOI-RPPM-PVBMI-30-10-60). Ce véhicule FPCI Feeder satisfait les conditions de l'article R. 214-39 et suivants du CMF.
75 %
Quota titres opérationnels
Au moins 75 % de l'actif investi en titres de sociétés non cotées (PME et ETI) éligibles au sens de l'art. 150-0 B ter, soit en participations directes, soit via le quota 50 % de capital ou quasi-capital.
5 ans
Conservation des parts
Le contribuable doit conserver les parts du fonds 5 ans minimum à compter de la souscription. La cession ou le rachat anticipé déclenche la déchéance du report et l'imposition immédiate de la plus-value initialement reportée.
36 mois
Délai de remploi
L'engagement de remploi se matérialise par une attestation transmise à l'administration fiscale. Hagnéré Patrimoine pilote la documentation et coordonne l'opinion de votre avocat fiscaliste avant souscription.
À retenir
Ce fonds FPCI Feeder est référencé éligible 150-0 B ter par notre partenaire Reach Capital. L'éligibilité doit être confirmée à la date de souscription par opinion fiscaliste indépendante (lettre de mission Hagnéré Patrimoine). Vous restez l'auteur de la décision d'investissement.
Comprendre le mécanisme complet 150-0 B terPerte en capital
Aucune garantie en capital. Le capital investi peut être partiellement ou totalement perdu, y compris en cas de défaillance des sociétés du portefeuille.
Illiquidité
Les parts sont bloquées toute la durée du fonds (rachat anticipé interdit ou pénalisé). La revente sur un marché secondaire est rare et décotée.
Courbe en J
Les frais et investissements précèdent les sorties. La valeur liquidative est généralement négative les 2 à 4 premières années (J-curve), avant remontée.
Déchéance du report fiscal
Tout rachat ou cession des parts avant 5 ans entraîne la déchéance du report d'imposition (art. 150-0 B ter CGI) et l'imposition immédiate de la plus-value initialement reportée.
Risque spécifique
Le master Mérieux Innovation 2 est en early stage : risque de courbe en J marqué les 4-5 premières années, valeur liquidative négative en début de vie du fonds avant remontée.
Risque spécifique
Forte concentration sectorielle (100 % santé). En cas de retournement réglementaire (FDA, EMA, MDR européen pour les dispositifs médicaux), impact direct sur l'ensemble du portefeuille.
Risque spécifique
Structure feeder : double niveau de frais (PC Feeder + Mérieux Innovation 2 master). Vérifier le total expense ratio (TER) cumulé qui peut dépasser 3-4 % par an sur la durée — ce qui érode significativement la performance nette.
Architecture ouverte. Aucune contrainte de quota commercial. Toutes les rétrocessions perçues sont déclarées dans la convention et le DIC PRIIPs (règlement UE 1286/2014). DDA art. L. 521-4 et L. 522-5 C. ass. + RG AMF 325-13. ORIAS n° 23002291.
Bilan patrimonial 360°
Analyse fiscale et patrimoniale offerte 1 h en visio. Validation de la pertinence du fonds dans votre stratégie globale (cession à venir, holding, donation, transmission).
Audit fiscaliste indépendant
Lettre de mission signée. Avis écrit de l'avocat fiscaliste partenaire sur l'éligibilité 150-0 B ter et le calendrier des 36 mois de remploi.
Sélection définitive & ouverture
Comparaison du fonds vs alternatives, ouverture de compte chez le distributeur (Reach Capital ou autre), bulletin de souscription, virement.
Pilotage de la durée
Suivi annuel : reporting du fonds, attestations fiscales, rappel des 5 ans de conservation, anticipation des distributions et arbitrages.
Sélection algorithmique fondée sur la catégorie, le ticket et le profil de risque. La diversification entre 2 ou 3 fonds est une bonne pratique pour ne pas concentrer le remploi 70 % sur un seul gérant.
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FPCI Isatis Capital — buyout PME française digital, santé, ingénierie.
Éligibilité 150-0 B ter, conservation des parts, fiscalité, sortie anticipée, rétrocessions — les questions concrètes que se posent les entrepreneurs en remploi sur ce FPCI Feeder.
1 heure offerte en visio avec un associé. On vérifie l'éligibilité 150-0 B ter, on calibre le ticket PC Feeder Mérieux Innovation 2 dans votre mix de remploi 70 %, on coordonne l'avocat fiscaliste et on pilote les 36 mois jusqu'à la souscription effective.
Sources publiques utilisées
Données indicatives à jour mai 2026, non garanties. L'éligibilité 150-0 B ter doit être confirmée à la date de souscription par opinion fiscaliste indépendante. Aucune garantie de capital ni de performance — risque de perte totale possible. ORIAS n° 23002291. RG AMF 325-13.
Hagnéré Patrimoine SASU — ORIAS 23002291
Hagnéré Patrimoine SASU, capital 100 €, RCS Chambéry B 891 025 504, siège 7 rue Ernest Filliard, 73000 Chambéry, France. Inscrit au registre unique des intermédiaires (ORIAS) sous le n° 23002291 au titre des activités : Conseil en Investissement Financier (CIF) — art. L. 541-1 CMF, sous contrôle de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) via l'association professionnelle CNCEF Patrimoine n° 25/859654 (art. L. 541-4 CMF) · Courtier en Opérations d'Assurance (COA) catégorie « b » (art. R. 511-2 I 1° C. ass., adhérent Endya, contrôle ACPR) · Courtier en Opérations de Banque et Services de Paiement (COBSP) catégorie « mandataire non exclusif » (art. R. 519-4 I 1° CMF, contrôle ACPR).
Statut MIF II — conseil non indépendant
Conseil en investissement fourni à titre non indépendant au sens de l'art. 24(7) directive 2014/65/UE (MIF II)et de l'art. 325-7 RG AMF. Le cabinet perçoit des rétrocommissions sur certains supports (assurance vie, AV-Lux, PER, SCPI, FCPR, SCI, contrats de capitalisation) — celles-ci sont intégralement déclarées par écrit dans la lettre de mission CIF préalable (art. L. 541-8-1 CMF et art. 325-3 RG AMF).
Statut DDA : conseil en distribution d'assurance fondé sur une analyse non impartiale au sens de l'art. L. 521-2 II C. ass..
Documentation pré-contractuelle obligatoire
Avant tout conseil personnalisé, remise d'un Document d'entrée en relation (art. R. 521-3 C. ass.) et d'une lettre de mission CIF (art. 325-3 RG AMF). Avant toute souscription d'un contrat d'assurance, remise du Document d'informations clés (DIC) PRIIPs (règlement UE 1286/2014) et de l'IPID — Insurance Product Information Document (règlement délégué UE 2017/1469) conformément à la directive DDA 2016/97 et à l'art. R. 521-1 C. ass. Pour les contrats à composante financière (assurance vie, capitalisation, PER, SCPI en UC), DIC PRIIPs et notice produit. Pour les contrats IARD / santé / prévoyance, IPID systématique.
Communications publicitaires conformes à la Position-Recommandation AMF DOC-2019-04 (en remplacement des DOC-2011-24 et DOC-2013-06 abrogées).
Responsabilité civile professionnelle : AIG Europe SA, contrat n° RD01808201Y, 1 564 610 € par sinistre / 2 315 610 € par an (art. L. 541-3 CMF + L. 512-7 C. ass.).
Avertissement risques & médiation
Tout investissement comporte un risque de perte en capital, partielle ou totale. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La fiscalité dépend de la situation individuelle de chaque client et est susceptible d'évoluer (LFSS 2026 loi 2025-1560 — PFU dividendes/obligations CTO 31,4 %, PS RCM/LMNP/PEA/PER 18,6 %, PS foncier/SCPI FR/AV 17,2 %).
Réclamations : contact@hagnere-patrimoine.fr (procédure détaillée sur la page Réclamations). Médiateurs compétents : Médiateur de l'AMF (CIF, à privilégier — 17 place de la Bourse, 75082 Paris Cedex 02) · Médiation de l'Assurance (COA — TSA 50110, 75441 Paris Cedex 09) · Liste des médiateurs ACPR (COBSP).
Avertissement risques · Mentions légales · Politique de gestion des conflits d'intérêts.
