Simulateur autocall & indice à décrémentVotre trajectoire, la formule déroulée période par période

R(0) = S(0) = I0                                   niveau initial
R(k) = R(k-1) x (1 + r_k)                          indice de reference, dividendes reinvestis
S(k) = max(0 ; S(k-1) x (1 + r_k) - P/f)           decrement en points
S(k) = S(k-1) x (1 + r_k) x (1 - d)^(1/f)          decrement en pourcentage
poids_points(k) = (P/f) / (S(k-1) x (1 + r_k))     poids relatif du prelevement
poids_pct(k)    = 1 - (1 - d)^(1/f)                constant par construction

1. Convention de déclenchement: « supérieur ou égal » (≥) pour les trois seuils X, B et Z.
2. Calibrage : les deux conventions de décrément sont comparées après calibrage au niveau de départ (P / I0 = d). Un bandeau signale toute divergence.
3. Ordre des tests: coupon d'abord (sur B), rappel ensuite (sur X). À l'échéance, le remboursement est gouverné par Z, pas par X. Au rappel, le coupon de la période est emporté — c'est une conséquence de cet ordre, pas d'une règle spéciale.
4. Effet mémoire : rattrapage des coupons non versés, additionnés en valeur nominale, sans capitalisation. La mémoire n'est versée que si la condition de coupon est de nouveau remplie ; sinon elle n'est jamais payée.
5. Effet de falaise : sous Z, le remboursement vaut nominal × niveau final en % du niveau initial, et non nominal × (1 − (Z − niveau)).
6. Coupons : encaissés, non réinvestis, additionnés en valeur nominale.
7. Deux mesures de rendement: le TRI résout la valeur actuelle nette nulle sur les flux réels (Newton-Raphson, repli en bissection) ; l'annualisation du multiple ignore le calendrier des flux. Les deux portent ici sur les mêmes flux, nets des frais d'enveloppe.
8. Coûts: le coût d'entrée est intégré au prix d'émission et n'est jamais retranché des flux. Les frais d'enveloppe, eux, réduisent les flux ; ils sont ici calculés sur le nominal, pris comme approximation de l'encours — en assurance-vie, ils portent en réalité sur la valeur de marché de l'unité de compte, qui varie en cours de vie et n'est pas modélisée ici. L'ordre de grandeur est juste ; le montant exact ne l'est pas.
9. Fréquence d'application du décrément: une fois par période, au prorata temporis. Selon les indices, il est souvent appliqué à une fréquence infra-annuelle propre, à vérifier dans la méthodologie de chaque indice. Aucune publication de l'AMF ou de l'ACPR n'énonce de fréquence de place. À constatation annuelle, le modèle est strictement identique à celui des tableaux publiés dans nos guides.
10. Plancher à zéro: un indice à décrément en points peut arithmétiquement devenir négatif ; le moteur le plafonne à zéro et l'y maintient.
11. Périmètre des chiffres AMF-ACPR employés: coût d'entrée moyen 5,83 % (plage 1,20 à 13,16 %) sur un échantillon de 60 titres de créance structurés, 18 émetteurs, 20 distributeurs, données déclaratives (rapport du 22 juin 2026, p. 19) ; durée effective d'environ 2 ans sur l'échantillon de performance 2022-2024, dans un contexte de marché actions favorable, pour des échéances théoriques affichées de 8 à 12 ans ; différentiel de 2,4 points face à des fonds indiciels sans protection en capitalrépliquant les sous-jacents de 65 produits représentatifs, 5 Md€ d'encours, même période 2022-2024 ; 74 % des produits comportant une forme de protection et 14 % une protection totale et inconditionnelle à l'échéance, sur 4 046 produits en cours de vie à fin 2024 (étude du 22 juin 2026, p. 21) — le rapport n'indique pas explicitement si ces parts sont exprimées en nombre de produits ou en encours.
12. Nominal: simple facteur d'échelle. Tous les résultats exprimés en pourcentage en sont indépendants.

Ce que ce simulateur ne modélise pas

• la valeur du produit en cours de vie (marché secondaire, décote, spread de rachat, sensibilité aux taux, à la volatilité, au crédit) → sortie anticipée et valorisation
• le risque de défaut de l'émetteur, qu'aucune enveloppe ne neutralise → risques des produits structurés
• la fiscalité, ni celle du compte-titres, ni celle de l'assurance-vie, ni celle d'une société à l'IS : tous les résultats sont bruts de fiscalité → fiscalité des produits structurés
• les sous-jacents worst-of, les paniers, la corrélation, le change ;
• une barrière observée en continu ou périodiquement: seule la constatation à l'échéance est modélisée ;
• la quatrième barrière de la nomenclature AMF, la barrière A %de versement du gain à l'échéance ;
• les structures à coupon croissant, à effet cliquet, à plafonnement de la hausse, ni les produits callable à la main de l'émetteur — ici le rappel est automatique, il résulte mécaniquement de la formule ;
• la fréquence de constatation quotidienne ;
• les dividendes réelsde l'indice : la trajectoire saisie est celle d'un indice à dividendes réinvestis, supposée donnée ;
• aucune probabilité, aucune fréquence historique de rappel, aucun back-test, aucune simulation de Monte-Carlo.