Trésorerie de SELARL de dentiste : compte-titres, capitalisation ou autre véhicule ?

Tout sur le placement de la trésorerie d'une SELARL de dentiste capitalisation, compte-titres, SCPI, monétaire et private equity.

Les questions qu'on nous pose le plus en rendez-vous avec des chirurgiens-dentistes dont la SELARL accumule de la trésorerie : quel véhicule choisir, comment chacun est imposé à l'IS, le différé du contrat de capitalisation, la liquidité de chaque support, et les garde-fous. Réponses sourcées et à jour 2026.

• 01Quel est le meilleur véhicule pour placer la trésorerie d'une SELARL de dentiste ?
  La bonne réponse dépend d'abord de quand vous aurez besoin de cet argent. Un dentiste qui prévoit de racheter le fonds de commerce d'un confrère dans 18 mois ne place pas comme celui qui capitalise pour ses 55 ans. Horizon, besoin de liquidité, tolérance au risque : ces trois questions priment sur le rendement affiché. Pour une trésorerie d'exploitation que vous pouvez devoir mobiliser à tout moment, le compte à terme et le fonds monétaire sont adaptés (capital garanti ou quasi-garanti, faible rendement). Pour une trésorerie excédentaire de moyen-long terme, le contrat de capitalisation souscrit par la personne morale est souvent le pivot, parce que sa fiscalité forfaitaire annuelle à l'IS (assiette de 105 % du TME à la souscription, article 238 septies E du CGI) lisse et quasi-différe l'imposition : avec un TME de l'ordre de 3,58 % en janvier 2026, le frottement annuel est d'environ 0,94 % de la valeur. Pour une poche de croissance acceptée comme risquée et illiquide, le compte-titres en ETF, la SCPI ou le private equity ont leur place. Le bon réflexe est de combiner plusieurs véhicules selon trois poches : précaution, moyen terme, long terme.
• 02Comment est imposé un contrat de capitalisation détenu par une SELARL à l'IS ?
  Pas sur la performance réelle, mais sur une assiette forfaitaire. L'article 238 septies E du CGI (doctrine BOI-BIC-PDSTK-10-20-60-20) impose chaque année une base égale à 105 % du dernier TME (taux moyen des emprunts d'État de durée supérieure à 7 ans) connu à la souscription, appliquée à la base retenue — les primes versées, majorées chaque année des produits déjà rattachés. Avec un TME d'environ 3,58 % en janvier 2026, l'assiette ressort à 3,76 % de cette base, soit un frottement IS d'environ 0,94 % par an (environ 0,56 % si le bénéfice reste au taux réduit de 15 %). Seul le TME est figé à la souscription, l'assiette progresse : l'intérêt est maximal quand on souscrit en période de taux bas. Tout ce que le contrat gagne au-delà de cette assiette capitalise en différé jusqu'au rachat, où une régularisation intervient. C'est cette imposition lissée et quasi-différée qui en fait le pivot de la trésorerie excédentaire d'une SELARL.
• 03Une SELARL de dentiste peut-elle ouvrir un compte-titres et acheter des ETF ?
  Oui, une personne morale à l'IS peut détenir un compte-titres ordinaire et y loger des OPCVM, des ETF ou des titres vifs. Attention toutefois à la fiscalité : à l'IS, les plus-values latentes sur les OPCVM sont imposées chaque année selon la valeur liquidative (régime de l'article 209-0 A du CGI pour les OPCVM), et les plus-values réalisées comme les dividendes entrent dans le résultat imposable à 15 % ou 25 %. Les dividendes éligibles peuvent bénéficier du régime mère-fille (exonération de 95 %, articles 145 et 216 du CGI) si la participation atteint au moins 5 % et est conservée deux ans — condition rarement remplie par un simple ETF diversifié. Le compte-titres offre la plus grande liquidité et le plus large univers d'investissement, mais sans le différé d'imposition du contrat de capitalisation : c'est le grand arbitrage entre les deux.
• 04Le contrat de capitalisation ou le compte-titres : lequel choisir pour ma SELARL ?
  Les deux peuvent loger les mêmes supports (fonds euros, unités de compte, ETF), mais leur fiscalité diffère radicalement. Le contrat de capitalisation est imposé sur une assiette forfaitaire de 105 % du TME (article 238 septies E), indépendante de la performance réelle : tant que le contrat gagne plus que cette base, l'excédent capitalise en différé, ce qui maximise l'effet boule de neige. Le compte-titres, lui, fait remonter chaque année au résultat imposable les plus-values latentes des OPCVM (article 209-0 A) et les revenus encaissés : pas de différé. Conséquence pratique : pour une poche de moyen-long terme dont on accepte une faible liquidité contractuelle, la capitalisation l'emporte presque toujours sur le plan fiscal ; pour une gestion très active, très liquide ou des titres vifs avec stratégie mère-fille, le compte-titres garde sa place. On les combine souvent.
• 05Une SELARL peut-elle investir en SCPI, et comment est-ce imposé ?
  Oui. Une société à l'IS peut acheter des parts de SCPI. Les revenus fonciers distribués sont alors imposés à l'IS (15 % ou 25 %), et la société peut amortir les parts, ce qui réduit la base imposable les premières années. Une variante puissante consiste à acquérir la nue-propriété de parts de SCPI en démembrement temporaire : pendant toute la durée du démembrement (souvent 5 à 10 ans), la société ne perçoit aucun revenu, donc n'est imposée sur rien, tout en bénéficiant d'une décote à l'achat de l'ordre de 20 à 40 %. Au terme, la pleine propriété se reconstitue sans imposition supplémentaire et la SCPI recommence à distribuer. C'est un véhicule de moyen-long terme, peu liquide, à réserver à une poche que vous n'aurez pas à mobiliser. Voyez notre guide dédié à la SCPI en nue-propriété pour le détail.
• 06Qu'est-ce que le régime mère-fille et s'applique-t-il à la trésorerie placée ?
  Le régime mère-fille (articles 145 et 216 du CGI) exonère de 95 % les dividendes qu'une société perçoit d'une filiale dans laquelle elle détient au moins 5 % du capital, conservé pendant deux ans : seule une quote-part de frais et charges de 5 % reste imposée à l'IS, soit un frottement effectif d'environ 1,25 %. Il est très utile pour faire remonter et capitaliser les dividendes d'une SELARL vers une SPFPL ou une holding. En revanche, pour de la trésorerie placée sur un ETF diversifié ou un fonds, le seuil de 5 % par ligne n'est quasiment jamais atteint : le régime mère-fille ne s'applique alors pas, et les dividendes encaissés sur un compte-titres sont imposés au résultat à 15 % ou 25 %. C'est un avantage à manier sur des participations significatives, pas sur de la gestion financière diffuse.
• 07Le fonds monétaire est-il un bon placement pour la trésorerie d'un cabinet dentaire ?
  C'est l'outil de la trésorerie d'attente, pas de la performance. Un fonds monétaire (souvent un OPCVM monétaire ou un ETF monétaire) suit les taux courts et offre une liquidité quotidienne avec un risque très faible. En 2026, avec des taux courts encore positifs, il sert bien à parquer une trésorerie que vous pouvez devoir mobiliser sous quelques jours, sans bloquer le capital comme le ferait un compte à terme. Fiscalement, comme tout OPCVM logé sur un compte-titres de société, ses gains entrent dans le résultat imposable à l'IS (la valorisation annuelle relève de l'article 209-0 A pour les OPCVM). Ce n'est pas un véhicule de capitalisation longue : son rendement, par construction, suit les taux courts et baissera si la BCE assouplit. On l'utilise pour la poche de précaution.
• 08Une SELARL de dentiste peut-elle faire du private equity (FPCI) ?
  Oui, une personne morale à l'IS peut souscrire à des fonds de private equity, notamment des FPCI (fonds professionnels de capital-investissement). C'est la poche la plus risquée et la plus illiquide de la palette : capital bloqué souvent 8 à 10 ans, risque de perte en capital réel, ticket d'entrée élevé (fréquemment 100 000 € et plus). En contrepartie, les rendements cibles sont supérieurs. Fiscalement, à l'IS, les plus-values et distributions du fonds entrent dans le résultat imposable selon les règles applicables ; les exonérations d'impôt sur le revenu propres aux FCPR/FPCI fiscaux de l'article 163 quinquies B visent les personnes physiques et ne se transposent pas telles quelles à une société. À réserver à une part minoritaire d'une trésorerie déjà solidement structurée, et après avoir vérifié l'objet social et le risque de requalification.
• 09Placer la trésorerie dans la société expose-t-il à la taxe sur les holdings patrimoniales de la LF 2026 ?
  En pratique, non, pas pour votre trésorerie placée. La taxe créée par l'article 7 de la loi de finances 2026 (article 235 ter C du CGI) frappe à 20 % la valeur vénale des actifs somptuaires et de jouissance personnelle détenus par certaines sociétés patrimoniales — yachts, avions, véhicules de tourisme, chevaux de course, vins et alcools, bijoux, métaux précieux, logement réservé à la jouissance de l'associé. La trésorerie et les actifs financiers placés (compte à terme, OPCVM, contrat de capitalisation, ETF, SCPI) sont expressément exclus de l'assiette, et le dispositif ne vise que les grosses structures (actifs d'au moins 5 M€, personne physique détenant au moins 50 %, revenus principalement passifs), pour les exercices clos à compter du 31 décembre 2026. Une SELARL de dentiste qui place sa trésorerie excédentaire n'est donc pas concernée. Le vrai garde-fou reste ailleurs : la cohérence avec l'objet social et le risque de requalification en holding patrimoniale (ou la perte d'un caractère « animateur »). La pérennité de la taxe au-delà de 2026 reste à confirmer ; faites valider votre exposition avec votre expert-comptable.
• 10Pourquoi garder la trésorerie dans la société plutôt que de se la verser en dividendes ?
  Parce que sortir l'argent coûte cher avant même de le placer. Verser la trésorerie en dividendes à un dentiste gérant majoritaire de SELARL déclenche les cotisations TNS sur la fraction excédant 10 % du capital (article L. 131-6 du Code de la sécurité sociale), puis le prélèvement forfaitaire unique à 31,4 % en 2026 (12,8 % d'impôt + 18,6 % de prélèvements sociaux) sur le reste. À l'inverse, une personne morale à l'IS ne paie aucun prélèvement social sur ses placements (la CSG/CRDS ne frappe que les personnes physiques) : placer dans la société n'est imposé qu'à l'IS, soit un frottement bien plus faible. Faut-il d'abord sortir cet argent ou le garder dans la société ? On répond en détail dans le guide dédié « que faire de la trésorerie de sa SELARL de dentiste » — c'est une décision à prendre avant même de choisir le support.
• 11Quel horizon et quelle liquidité pour chaque véhicule de placement ?
  En résumé : compte à terme et fonds monétaire pour le court terme et la poche de précaution (liquidité quasi immédiate, capital protégé, rendement faible) ; contrat de capitalisation pour le moyen-long terme (liquidité contractuelle correcte via rachats, fiscalité différée, supports diversifiés du fonds euros aux unités de compte) ; compte-titres / ETF pour le moyen-long terme avec forte liquidité mais volatilité et fiscalité annuelle des plus-values latentes ; SCPI et SCPI démembrée pour le long terme peu liquide (revenus fonciers à l'IS ou différé pendant le démembrement) ; private equity / FPCI pour le très long terme illiquide et risqué. La règle d'or : n'enfermez jamais dans un véhicule peu liquide une trésorerie dont vous pourriez avoir besoin pour l'exploitation du cabinet.
• 12Faut-il loger ces placements dans la SELARL, une SPFPL ou une holding ?
  Cela dépend du montant et de l'horizon. Pour quelques dizaines de milliers d'euros de précaution, la SELARL d'exercice suffit et place sa trésorerie d'exploitation directement. Mais le placement patrimonial de long terme s'apprécie au regard de l'objet social de la SELARL (l'exercice de l'art dentaire) et des règles de l'Ordre : pour bâtir une vraie poche d'investissement durable, on interpose souvent une SPFPL (société de participations financières de profession libérale) ou une holding, vers laquelle les dividendes remontent sous le régime mère-fille (95 % exonérés). Cela dit, attention à ne pas faire d'une holding une pure machine à placements : la requalification en holding patrimoniale (et la perte d'un éventuel caractère animateur) a des conséquences fiscales. Le choix de l'étage se décide avec votre expert-comptable ; voyez nos guides sur la SPFPL du dentiste et la holding patrimoniale.
• 13Le contrat de capitalisation d'une société conserve-t-il un avantage successoral comme l'assurance-vie ?
  Non, et c'est une différence importante. L'assurance-vie est un contrat de personne physique : elle bénéficie des abattements de transmission de l'article 990 I (152 500 € par bénéficiaire) ou de l'article 757 B (30 500 € pour les primes versées après 70 ans). Un contrat de capitalisation détenu par une SELARL ou une SPFPL ne transmet rien « hors succession » : ce sont les parts de la société qui se transmettent, selon le droit commun des donations et successions, le cas échéant via un pacte Dutreil (article 787 B) sur les titres de la société d'exercice. Le contrat de capitalisation personne morale est donc un outil de capitalisation et de différé fiscal, pas un outil de transmission privilégiée. Pour la dimension successorale, le sujet se traite au niveau de la détention des titres de la société.
• 14Combien rapporte vraiment un placement après l'IS pour une SELARL de dentiste ?
  Tout dépend du véhicule. Sur un contrat de capitalisation, vous ne payez chaque année qu'environ 0,94 % de frottement IS sur la valeur (assiette forfaitaire de 105 % du TME), quelle que soit la performance réelle, et l'excédent capitalise : si le contrat gagne 5 %, vous gardez l'essentiel du gain en différé. Sur un compte-titres en ETF, une plus-value latente de 5 % est en principe rapportée chaque année au résultat et imposée à 15 % ou 25 % : le rendement net après IS est plus faible à performance égale, à cause de l'absence de différé. Sur une SCPI à l'IS, les loyers sont imposés mais l'amortissement des parts atténue la base les premières années. Sur une SCPI démembrée, vous ne payez rien pendant le démembrement. À performance brute égale, c'est l'écart de fiscalité qui fait la différence sur dix ans : regardez le net après IS, pas le rendement de la plaquette commerciale.