Parlez à un gestionnaire de fortune indépendant
Family office, assurance-vie luxembourgeoise, private equity, structuration internationale et transmission : nous construisons une stratégie cohérente pour les patrimoines élevés, sans conflit d'intérêts.
Votre Interlocuteur Sur Ce Sujet
Quentin Hagnéré
CGP indépendant spécialisé en gestion de fortune et stratégies family office
Quentin Hagnéré accompagne les familles fortunées, dirigeants et cédants sur l'allocation multi-actifs, les enveloppes premium, la structuration patrimoniale et la transmission de long terme.
Sommaire
- 1. Introduction
- 2. Changer d'échelle : passer en mode family office
- 3. Qu'est-ce qu'un family office et pourquoi dès 10 M€
- 4. Les 4 poches à l'échelle d'un family office
- 5. Architecture d'enveloppes : holding, SCI, AV lux, capi
- 6. Poche Sécurité : un socle robuste
- 7. Poche Revenu : SCPI, structurés, infrastructure
- 8. Poche Croissance : ETF monde et capitalisation
- 9. Poche Illiquide : private equity, dette privée (30-40 %)
- 10. Transmission : holding, démembrement, Dutreil
- 11. Trajectoire sur 20 ans : les 3 profils chiffrés
- 12. Exemple chiffré : structurer et transmettre 10 M€
- 13. Fiscalité 2026 : IFI, IS, transmission
- 14. Points de vigilance et gouvernance
- Sources, mentions et disclaimer
Publié le 22 juin 2026 · Mis à jour le 22 juin 2026 · Temps de lecture : 16 min · Par Quentin Hagnéré, CGP (conseiller en gestion de patrimoine) CIF / COA / COBSP, enregistré à l'ORIAS (l'organisme officiel qui inscrit et contrôle les intermédiaires en assurance, banque et finance).
En 60 secondes
- Pour qui ? Une famille dont le patrimoine a franchi 10 M€ et veut passer en mode family office.
- L'idée-force : à ce niveau, la performance vient du non coté et la pérennité, de la structuration et de la transmission.
- La méthode : 4 poches (Sécurité, Revenu, Croissance, Illiquide), avec un illiquide qui monte à 30-40 %.
- Les enveloppes : holding à l'IS, AV luxembourgeoise FID/FAS, contrat de capitalisation à l'IS, SCI.
- La transmission : démembrement des parts de holding, donations échelonnées, pacte Dutreil 2026.
Avertissement
Cet article a une visée informative et pédagogique. Il ne constitue pas un conseil en investissement personnalisé au sens de l'article L. 533-13 du Code monétaire et financier. Les informations sont à jour à la date de publication mais la législation peut évoluer. La fiscalité mentionnée dépend de votre situation individuelle. Tout investissement comporte un risque de perte en capital ; les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les chiffres et allocations présentés sont illustratifs et non garantis.
Pour les curieux : le matériel juridique mobilisé
Si vous voulez aller direct à la méthode, sautez ce bloc. Sinon, voici les références qui sous-tendent ce guide.
- CGI : art. 669 et 1133 (démembrement), 779 et 784 (abattements), 787 B (Dutreil), 990 I et 757 B (AV), 968 et 972 (IFI), 979 (plafonnement IFI), 145-216 (mère-fille), 219 (IS), 238 septies E (capi des sociétés), 150-0 B ter (apport-cession), 223 sexies (CEHR)
- Lois 2026 : LF 2026 (loi n° 2026-103 du 19/02/2026, durcissement Dutreil), LFSS 2026 (loi n° 2025-1403 du 30/12/2025, dualité des prélèvements sociaux)
- International et assurance : règlement UE 650/2012 (successions), Commissariat aux Assurances du Luxembourg (super-privilège, FID/FAS)
- Doctrine : BOFiP ENR-DMTG, PAT-IFI, RPPM ; PASS 2026 = 48 060 €
À propos de l'auteur
Quentin Hagnéré
Conseiller en Gestion de Patrimoine — fondateur de Hagnéré Patrimoine
Quentin Hagnéré et son équipe accompagnent dirigeants, familles fortunées et non-résidents dans la structuration de patrimoines complexes : architecture de holding, AV luxembourgeoise, allocation à forte composante illiquide et schémas de transmission pluriannuels, en coordination avec notaires et fiscalistes.
1. Introduction
Franchir le cap des 10 millions d'euros change la nature même de la question patrimoniale. En dessous, on optimise des produits. Au-delà, on structure une institution familiale. La question n'est plus « quel placement choisir ? » mais « comment organiser, gouverner et transmettre un capital qui doit traverser deux ou trois générations ? ». C'est l'esprit du family office: piloter le patrimoine d'une famille comme on pilote une institution.
Un chiffre pour fixer l'enjeu : sur 10 M€, une transmission mal préparée peut laisser filer plusieurs millions d'euros de droitssur deux générations (le barème grimpe jusqu'à 45 % en ligne directe). À l'inverse, un schéma combinant démembrement, abattements rechargés et pacte Dutreil, étalé sur 20 ans, peut réduire massivement cette facture — légalement. C'est cette mécanique, et l'allocation qui va avec, que nous détaillons ci-dessous, chiffres à l'appui (illustratifs et non garantis).
À ce niveau, deux constats dominent. D'abord, la performance ne vient plus seulement des marchés cotés : elle vient du non coté— private equity, dette privée, infrastructure — que la famille peut détenir parce qu'elle a un horizon long. Ensuite, la pérennité du capital ne dépend pas du rendement annuel mais de la structuration et de la transmission: une famille qui gagne 7 % par an mais laisse filer 45 % de droits à chaque génération s'appauvrit mécaniquement.
Ce guide répond à la requête « comment structurer un patrimoine de 10 millions » avec la méthode que nous appliquons en cabinet : les 4 poches(Sécurité, Revenu, Croissance, Illiquide), une architecture d'enveloppes (holding, AV luxembourgeoise, contrat de capitalisation à l'IS, SCI), et un schéma de transmission sur 20 ans. Pour comprendre en détail ce qu'est un family office, ses missions et son coût, nous vous renvoyons à notre guide dédié consacré au family office : ici, nous nous concentrons sur la mécanique d'allocation et de transmission propre à un patrimoine de 10 M€.
2. Patrimoine familial de 10 M : changer d'échelle, passer en mode family office
La plupart des familles arrivent à 10 M€ avec un patrimoine « empilé » : plusieurs assurances-vie, de l'immobilier en direct, des comptes-titres, parfois une société d'exploitation ou sa trésorerie. Chaque brique a été décidée isolément. Le passage en mode family office consiste à remplacer cet empilement par une architecture cohérente, pilotée à partir d'une allocation cible globale et d'un objectif de transmission.
Trois choses changent vraiment. D'abord la gouvernance : on écrit une charte familiale et on réunit un conseil de famille. Côté structuration, on loge chaque actif dans l'enveloppe choisie pour sa fiscalité et sa transmissibilité — holding, AV luxembourgeoise, capi à l'IS, SCI. Et l'allocationse pense désormais en classes d'actifs et en poches, avec un non coté qui devient structurellement lourd.
Le changement de logiciel
Sous 1 M€, on optimise des produits un par un. À 10 M€, on conçoit un système : une holding qui centralise, des enveloppes qui se complètent, une allocation qui assume l'illiquidité, et un calendrier de transmission qui s'étale sur deux décennies. Le CGP n'est plus un vendeur de produits : il devient le chef d'orchestre qui coordonne notaire, avocat fiscaliste et expert-comptable autour d'un plan écrit. C'est ce qui distingue une vraie gestion de fortune d'une simple addition de placements.
3. Qu'est-ce qu'un family office et pourquoi à partir de 10 M€
Un family officeest l'organisation qui pilote le patrimoine d'une famille comme une institution : allocation globale, sélection et suivi des supports, coordination des conseils, gouvernance et planification de la transmission. Un mot sur les seuils, car ils sont souvent survendus : un single family office(structure dédiée avec ses propres salariés) ne s'amortit en général qu'au-delà de 50 à 100 M€. À 10 M€, on est dans la logique d'un family office externalisé ou d'un multi-family office: une équipe de conseils coordonnés qui remplit les fonctions d'un family office sans les coûts fixes d'une structure interne. Pour le détail des missions et du coût, voyez notre guide complet sur le family office.
10 M€, c'est précisément le seuil où la complexité réclame une vision d'ensemble : plusieurs enveloppes, du non coté, une dimension de transmission lourde, parfois une exposition internationale. Sans coordination, les décisions se contredisent (on défiscalise d'un côté ce qu'on alourdit de l'autre). Le family office apporte la cohérence.
Aller plus loin : ce que cet article ne traite pas
Ce guide se concentre sur la mécanique d'allocation et de transmission propre à 10 M€. Pour les questions de structure même du family office— single vs multi-family office, missions précises, organigramme, grille de coûts, choix d'internaliser ou non — nous vous renvoyons à notre guide dédié au family office et, pour la philosophie d'ensemble, à notre pilier gestion de fortune. Ici, on entre directement dans le « comment ».
Gouvernance familiale et charte patrimoniale
La gouvernance est ce qui distingue un patrimoine durable d'une fortune qui se disperse à la deuxième génération. Deux outils :
- La charte familiale : un document, non contraignant juridiquement mais structurant, qui fixe les valeurs, les objectifs de long terme, les règles d'entrée et de sortie du capital familial, et la philosophie d'investissement (par exemple la part minimale de non coté ou la politique de distribution).
- Le conseil de famille : une instance qui réunit régulièrement les membres pour suivre l'allocation, valider les grandes décisions et préparer la génération suivante à la responsabilité du capital. C'est là que se transmet, avant l'argent, la culture patrimoniale.
Cette gouvernance s'appuie le plus souvent sur la holding familiale : ses statuts (droits de vote, agrément, démembrement des parts) traduisent juridiquement les règles de la charte.
4. Les 4 poches à l'échelle d'un family office
Notre méthode d'allocation repose sur quatre poches qui se complètent et convergent vers la trésorerie qui distribue le cash :
| Poche | Rôle | Classes d'actifs | Enveloppes typiques |
|---|---|---|---|
| Sécurité | Protéger le capital, financer le train de vie | Fonds euros, obligataire daté (portage) | AV lux, capi à l'IS |
| Revenu | Générer des flux réguliers | SCPI européennes, nue-propriété de SCPI, structurés à coupon, infrastructure, dette privée | AV lux, SCI, holding |
| Croissance | Capitaliser sur le long terme | ETF actions monde (MSCI World, S&P 500) | AV, PEA des membres, CTO holding |
| Illiquide | Surperformance long terme intergénérationnelle | Private equity, dette privée, infrastructure, or | Holding, AV lux FID/FAS |
La poche qui grossit avec le patrimoine
C'est même la règle qui résume tout : l'illiquide grossit avec le capital. À 1 M€, on vise ~10-15 % de non coté ; à 5 M€, ~20-25 % ; à 10 M€ et au-delà, 30-40 %. La raison est simple : plus le patrimoine est gros, plus la part de capital sans usage à court terme grandit — et c'est elle qui peut supporter l'illiquidité du private equity et de la dette privée — là où se concentre l'essentiel de la création de valeur à long terme. Illustratif, non garanti, risque de perte en capital.
Structurer 10 M€ en family office
Architecture de holding, AV luxembourgeoise, allocation à forte composante illiquide et schéma de transmission sur 20 ans, en coordination avec vos conseils.
5. Architecture d'enveloppes : holding, SCI, AV luxembourgeoise, contrat de capitalisation
À 10 M€, l'allocation ne suffit pas : il faut choisir les contenants. Chaque enveloppe a un rôle précis, et c'est leur combinaison qui crée l'efficience fiscale et la transmissibilité. Voici les quatre piliers :
Holding familiale à l'IS
Le centre névralgique : elle centralise les actifs financiers et le non coté, capitalise sous le régime de l'IS, fait remonter des dividendes via le régime mère-fille (art. 145-216 CGI), et surtout c'est le véhicule dont on transmet les parts par démembrement.
AV luxembourgeoise (FID/FAS)
Le socle de sécurité et de souplesse : super-privilège, architecture ouverte (fonds dédiés / internes, non coté, multidevises), neutralité fiscale pour un résident français, et garantie idéale d'un crédit lombard à grande échelle.
Contrat de capitalisation à l'IS
Logé dans la holding (art. 238 septies E CGI), il permet de capitaliser la trésorerie de la société dans une enveloppe diversifiée, avec une fiscalité de société et une antériorité conservée — utile pour piloter le résultat.
SCI
Pour l'immobilier patrimonial : elle facilite la détention à plusieurs, le démembrement des parts et la transmission progressive, tout en isolant la fraction immobilière (assiette IFI) du reste du patrimoine.
L'erreur classique, c'est d'empiler ces enveloppes au lieu de les faire travailler ensemble: la holding pour piloter et transmettre, l'AV luxembourgeoise pour la souplesse et le levier, la capi à l'IS pour la trésorerie de société, la SCI pour l'immobilier. Pour aller plus loin sur le choix entre capitalisation française et luxembourgeoise, voyez notre comparatif dédié.
La logique de la holding ne se limite d'ailleurs pas à transmettre : elle sert aussi à placer la trésorerie de société et à préparer une éventuelle sortie. Voyez nos cas voisins sur la holding patrimoniale à 5 M€ et sur 1 M€ de trésorerie excédentaire en holding.
6. Poche Sécurité : un socle robuste et multi-devises
La poche Sécurité protège le capital familial et finance le train de vie sans dépendre des marchés. Elle repose sur deux briques : les fonds euros(rendement de référence illustratif ~2,6 % net en 2026, non garanti) et l'obligataire datéà coupons connus (logique de portage jusqu'à l'échéance), logés dans l'AV luxembourgeoise et dans le contrat de capitalisation à l'IS de la holding.
À l'échelle d'un family office, cette poche a une fonction supplémentaire : elle sert de réserve de liquidité et de garantieau crédit lombard, ce qui permet de saisir des opportunités sans désinvestir. Côté fiscalité, les revenus de l'assurance-vie et du contrat de capitalisation supportent des prélèvements sociaux à 17,2 % (taux maintenu par la LFSS 2026 sur ces enveloppes) — un point à ne pas confondre avec les 18,6 % qui frappent les dividendes et plus-values mobilières détenus en direct.
7. Poche Revenu : SCPI, structurés, infrastructure, dette privée
La poche Revenu produit des flux réguliers, réinvestis tant que la famille n'a pas besoin de les distribuer. On y trouve les SCPI européennes (rendement illustratif ~4,7-4,9 % net, non garanti), la nue-propriété de SCPI (achetée avec décote, et temporairement hors assiette IFI — art. 968 CGI), les produits structurés à coupon, l'infrastructure distributive et la dette privée.
Le rôle de cette poche est de transformer une partie du capital en revenus prévisiblessans vendre les actifs de croissance ni le non coté. Les revenus fonciers (loyers, SCPI en direct) supportent des prélèvements sociaux à 17,2 % ; ceux logés en assurance-vie suivent le régime de l'enveloppe. C'est aussi cette poche qui alimente, le moment venu, la stratégie pour vivre de ses revenus.
8. Poche Croissance : ETF actions monde et capitalisation longue
La poche Croissance est le moteur de performance des marchés cotés : des ETF actions monde(indices larges type MSCI World ou S&P 500), détenus dans l'assurance-vie, dans les PEA des membres de la familleet dans le compte-titres de la holding. L'objectif est la capitalisation longue, en laissant l'effet des intérêts composés travailler sur l'horizon intergénérationnel.
Le choix de l'enveloppe n'est pas neutre : la dualité 2026 des prélèvements sociauxchange le résultat final selon l'enveloppe :
- En PEA(après 5 ans) : exonération d'impôt sur le revenu, prélèvements sociaux à 18,6 % dus à la sortie.
- En compte-titres : PFU à 31,4 % (12,8 % d'IR + 18,6 % de PS) sur les dividendes et plus-values mobilières.
- En assurance-vie : PFU à 30 % (12,8 % + 17,2 % de PS), et après 8 ans abattement de 4 600 / 9 200 € puis 7,5 % jusqu'à 150 000 € de primes.
Retenez l'essentiel : il n'y a pas de taux unique. Tout dépend de la nature du revenu et de l'enveloppe qui le porte.
Le PEA, sous-estimé même à 10 M€
À 10 M€ on n'y pense plus, et c'est une erreur : le PEA de chaque membre majeurde la famille (plafond de 150 000 € de versements par personne) reste l'une des rares enveloppes exonérées d'impôt sur le revenu après 5 ans. Multiplié par les membres de la famille, c'est une poche actions efficace pour la croissance, complémentaire de l'assurance-vie et du compte-titres de la holding. Les prélèvements sociaux (18,6 % en 2026) restent dus à la sortie.
9. Poche Illiquide : private equity, dette privée, co-investissements (30-40 %)
C'est de cette poche que vient l'essentiel de la performance transmise aux générations suivantes. À 10 M€, la poche illiquide peut représenter 30 à 40 % du patrimoine : private equity (primaire, secondaire, co-investissement), dette privée, infrastructure et une part d'or. La règle : ne jamais concentrer sur un seul fonds, mais étaler sur plusieurs millésimes, géographies et stratégies pour viser une qualité institutionnelle.
Le private equity affiche historiquement un rendement net moyen de l'ordre de ~11 % par an, mais avec une très forte dispersionselon les fonds et les millésimes : la sélection et l'étalement dans le temps sont décisifs. L'accès au non coté pour les particuliers s'est élargi, notamment via les fonds ELTIF 2.0. Illustratif, non garanti, risque de perte en capital et d'illiquidité.
AV luxembourgeoise FID/FAS et crédit lombard à grande échelle
L'assurance-vie luxembourgeoise via ses fonds dédiés (FID) et fonds d'assurance spécialisés (FAS) permet d'intégrer une large palette d'actifs, y compris du non coté et du multidevises, sous une seule enveloppe assurantielle protégée par le super-privilège. Adossé à ce contrat, le crédit lombarddonne le levier pour déployer l'illiquide sans vendre.
Mini-cas : déployer du non coté sans désinvestir (illustratif)
AV luxembourgeoise nantie : 1 000 000 EUR Quotité de crédit lombard (~50 %): 500 000 EUR de ligne Emploi : co-investissement PE : 500 000 EUR investis Effet : capital AV maintenu, RFR inchange par le credit
Hypotheses illustratives. La quotite, le taux et les conditions dependent de la banque et des actifs nantis. Risque d'appel de marge si les actifs baissent ; risque de perte en capital sur les sommes reinvesties. Le credit lombard est un levier, pas une garantie de gain.
Le crédit lombard a un atout fiscal précieux à ce niveau de patrimoine : il ne fait pas remonter le revenu fiscal de référence, contrairement à un rachat. Pour le détail du mécanisme, voyez nos guides sur le crédit lombard 2026 et l'AV luxembourgeoise adossée à un crédit lombard.
10. Transmission : holding familiale, démembrement, donation, pacte Dutreil
La transmission est l'objectif numéro un à 10 M€. Trois leviers se combinent — et c'est le calendrier, plus que les leviers eux-mêmes, qui fait la différence.
L'essentiel de la transmission à 10 M€
- Le véhicule : on transmet des parts de holding, pas chaque actif un par un.
- Le démembrement : donner la nue-propriété, garder l'usufruit — seule la NP est taxée (art. 669 CGI).
- Les abattements : 100 000 € par parent et par enfant, rechargés tous les 15 ans (art. 779-784 CGI).
- Le pacte Dutreil : −75 % sur les titres opérationnels (art. 787 B CGI), sous engagement.
- Le temps : commencer tôt démultiplie chaque levier. Une donation amorcée 20 ans avant vaut bien mieux qu'un montage bouclé dans l'urgence.
- Donation de la nue-propriété des parts de holding. On donne la nue-propriété et on conserve l'usufruit : seule la nue-propriété est taxée, sa valeur dépendant de l'âge du donateur (barème de l'art. 669 CGI). Au décès, l'usufruit s'éteint et rejoint la pleine propriété sans droits supplémentaires (art. 1133 CGI). Voir notre guide sur le démembrement de propriété.
- Donations échelonnées. L'abattement de 100 000 € par parent et par enfant (art. 779 CGI) se recharge tous les 15 ans (art. 784 CGI) : un couple avec deux enfants peut donc transmettre 400 000 € en franchise tous les 15 ans, et reconstituer ce droit plusieurs fois sur 20 ans. Voir le guide donation 2026.
- Pacte Dutreil (art. 787 B CGI). Pour les actifs opérationnels(société d'exploitation), il exonère 75 % de leur valeur de droits de donation/succession, sous engagements de conservation.
Pacte Dutreil 2026 : un dispositif resserré
La loi de finances 2026 a durci le pacte Dutreil. L'abattement de 75 % est maintenu, mais : la durée totale de conservation des titres est allongée (engagement collectif puis individuel, vers 8 ans au total) ; les biens non affectés à l'exploitation (somptuaires, trésorerie non opérationnelle) sont exclus, avec un calcul au prorata ; une fonction de direction est exigée. Point décisif pour un family office : une holding purement patrimoniale (qui ne fait que gérer un portefeuille financier) n'est pas éligible au Dutreil — seuls les actifs opérationnels le sont. À valider impérativement avec votre fiscaliste.
11. Trajectoire intergénérationnelle : préserver et faire croître sur 20 ans
Voici trois allocations cibles illustratives, selon l'appétit au risque de la famille. La constante : la poche illiquide grossit à mesure que le profil devient offensif, dans la logique des grandes fortunes.
| Poche | Prudent (~3 % net) | Équilibré (~5 % net) | Dynamique (~7 %+ net) |
|---|---|---|---|
| Sécurité | ~40 % | ~25 % | ~15 % |
| Revenu | ~25 % | ~22 % | ~15 % |
| Croissance | ~20 % | ~28 % | ~30 % |
| Illiquide | ~15 % | ~25 % | ~40 % |
Comment lire ces projections
Les pourcentages de rendement (~3 %, ~5 %, ~7 %+ net) sont des cibles illustratives, pas des promesses. Le résultat réel dépend du profil, de l'horizon, des marchés et de la qualité de sélection — particulièrement sur la poche illiquide, où la dispersion entre fonds est très forte. Ces allocations sont des points de repère « selon le profil et l'horizon » : votre allocation personnelle se construit après un bilan complet. Aucune garantie de rendement ; risque de perte en capital.
Profil prudent (~3 % net/an)
Objectif : préservation intergénérationnelledu capital. La poche Sécurité (~40 %, fonds euros et obligataire daté en AV luxembourgeoise et capi à l'IS) constitue un socle robuste. La poche Revenu (~25 %, SCPI européennes, nue-propriété de SCPI, structurés à coupon et infrastructure) produit des flux réinvestis. La Croissance (~20 %, ETF monde en AV et CTO holding) capitalise. L'Illiquide (~15 %, private equity, dette privée, or) reste déjà une poche diversifiée : même en prudent, le family office détient du non coté. La transmission s'amorce par donation de la nue-propriété des parts de holding. Illustratif, non garanti.
Profil équilibré (~5 % net/an)
Il combine performance, revenu et transmission, avec une poche illiquide renforcée (~25 %). Sécurité (~25 %) comme socle et réserve de liquidité / garantie du crédit lombard. Revenu (~22 %) pour les flux. Croissance (~28 %, ETF monde en AV, PEA des membres, compte-titres holding). Illiquide (~25 %, private equity, dette privée, infrastructure via fonds dédiés, co-investissements et clubs deals, diversifiés par millésimes). Le crédit lombard adossé à l'AV luxembourgeoise donne du levier pour saisir des opportunités sans désinvestir. La transmission se structure par démembrement des parts de holding, donations échelonnées et pacte Dutreil sur les actifs opérationnels. Illustratif, non garanti.
Profil dynamique (~7 %+ net/an)
Il assume une poche illiquide majoritaire en logique de grandes fortunes(~40 %), avec un horizon intergénérationnel. Sécurité (~15 %, coussin de liquidité et garantie lombard). Revenu (~15 %, SCPI européennes, nue-propriété, structurés). Croissance (~30 %, ETF monde en AV et CTO holding), moteur de performance. Illiquide (~40 %) : un portefeuille de non coté de qualité institutionnelle (primaire, secondaire, co-investissement), diversifié par millésimes, géographies et stratégies. Le crédit lombard à grande échelle optimise le déploiement. La transmission est planifiée sur 20 ans (démembrement, donations, Dutreil, éventuelle dimension internationale). Ici, c'est le non coté qui porte la performance transmise sur le long terme. Illustratif, non garanti, risque de perte en capital.
Quel profil pour votre famille ?
Nous construisons une allocation par les 4 poches adaptée à votre horizon, votre appétit au risque et votre objectif de transmission.
12. Exemple chiffré : structuration et transmission de 10 M€
Prenons une famille qui structure 10 M€ en family office, via une holding patrimoniale et une AV luxembourgeoise, sur un profil équilibré visant ~5 % net.
| Hypothèse | Valeur illustrative |
|---|---|
| Patrimoine structuré | 10 000 000 € |
| Objectif de rendement | ~5 % net / an |
| Performance annuelle visée | ~500 000 € (partie distribuée, partie capitalisée) |
| Poche illiquide | ~2 500 000 € (private equity, dette privée par millésimes) |
| Donation envisagée | Nue-propriété de 40 % des parts de holding |
| Bénéficiaires | 2 enfants |
| Leviers de transmission | Démembrement (art. 669) + abattements 100 000 € + Dutreil sur l'opérationnel |
Mécanique de la transmission. Les parents donnent la nue-propriété de 40 % des parts de holding à leurs deux enfants. Le démembrement réduit la base taxable (seule la nue-propriété est valorisée, selon l'âge des parents), et les abattements de 100 000 € par parent et par enfant (soit 400 000 € pour un couple avec deux enfants) effacent une part supplémentaire de la base. Lorsque la holding détient des actifs opérationnels, le pacte Dutreil exonère 75 % de leur valeur. La gouvernance est encadrée par une charte familiale, et les parents conservent le pilotage via l'usufruit et les statuts de la holding. La logique est la même que l'on construise ou que l'on hérite d'un capital à retransmettre sans double taxation.
Lecture du cas
Ces chiffres sont illustratifs et non garantis. Ils montrent la mécanique (rendement, capitalisation, démembrement, abattements, Dutreil), pas un résultat. Le rendement réel dépend des marchés et comporte un risque de perte en capital. L' éligibilité au Dutreil suppose des actifs opérationnels et le respect des engagements de conservation 2026. Un accompagnement notaire / fiscaliste est indispensable.
13. Fiscalité 2026 : IFI, IS, transmission, international
À 10 M€, la fiscalité se joue sur quatre fronts : l'IFI, l' IS de la holding, la dualité des prélèvements sociaux et la transmission. Si votre patrimoine est lourdement immobilier, l'IFI devient le premier sujet : voyez nos cas dédiés 10 M€ en immobilier : restructurer pour l'IFI et la transmission et optimisation de l'IFI.
| Sujet | Repère 2026 |
|---|---|
| IFI | Sur la seule fraction immobilière nette > 1,3 M€, barème par tranches jusqu'à 1,5 %. Financiers et non coté hors assiette. Plafonnement à 75 % des revenus (art. 979 CGI). |
| AV / capi et IFI | Imposables à l'IFI pour leur seule fraction immobilière (UC immobilières, SCPI — art. 972 CGI). |
| Nue-propriété et IFI | La nue-propriété sort temporairement de l'assiette (art. 968 CGI) ; l'usufruitier est en principe redevable. |
| Holding à l'IS | IS à 15 % jusqu'à 42 500 € de bénéfice puis 25 %. Régime mère-fille (art. 145-216) pour les dividendes. Capi à l'IS (art. 238 septies E). |
| Dualité PS 2026 | 17,2 % sur AV / capi / foncier / PV immobilières ; 18,6 % sur dividendes / intérêts / PV mobilières / PEA (CSG +1,4 pt, LFSS 2026). |
| Transmission | Abattement 100 000 € / parent / enfant tous les 15 ans (779-784), démembrement (669), Dutreil 75 % sur l'opérationnel (787 B), AV 990 I / 757 B. |
| International | Règlement UE 650/2012 (loi successorale applicable) ; AV luxembourgeoise = fiscalité selon la résidence. À anticiper si membres non-résidents. |
Deux points d'attention. D'abord la dualité des prélèvements sociaux: ne pas appliquer 17,2 % partout — les dividendes et plus-values mobilières détenus en direct sont à 18,6 % depuis la LFSS 2026, tandis que l' assurance-vie, le contrat de capitalisation et les revenus fonciers restent à 17,2 %. Ensuite la contribution exceptionnelle sur les hauts revenus (CEHR, art. 223 sexies CGI) qui ajoute 3 % puis 4 % au-delà de 250 000 / 500 000 € de revenu fiscal de référence : un sujet récurrent pour les familles à hauts revenus. Pour la dimension internationale et l'exit tax, voyez notre guide impatriation 10 M€ : holding et exit tax.
14. Points de vigilance et gouvernance
Structurer 10 M€ comporte des pièges spécifiques. Les six plus fréquents :
- Confondre holding patrimoniale et Dutreil. Une holding qui ne gère qu'un portefeuille financier n'est pas éligible au pacte Dutreil 2026 : seuls les actifs opérationnels le sont.
- Appliquer un taux de PS unique. 17,2 % et 18,6 % coexistent en 2026 selon la nature du revenu et l'enveloppe.
- Sur-investir l'illiquide sans réserve. 30-40 % de non coté supposent une poche Sécurité suffisante et une réserve de liquidité (sinon, risque de devoir vendre au mauvais moment).
- Mal calibrer le crédit lombard. Le levier amplifie les pertes comme les gains ; surveiller le risque d'appel de marge.
- Négliger la gouvernance. Sans charte ni conseil de famille, la deuxième génération disperse souvent le capital.
- Démarrer la transmission trop tard. Les abattements se rechargent tous les 15 ans : chaque année perdue, c'est de la base taxable en plus.
Le constat de fond : à 10 M€, ce qui détruit le patrimoine, ce n'est pas un rendement décevant, c'est l'absence de plan d'ensemble. C'est le rôle d'un family office, le plus souvent externalisé à ce niveau de patrimoine : remettre de la cohérence. Pour comparer une approche banque privée versus cabinet de gestion de fortune, voyez notre analyse dédiée.
Faites structurer votre patrimoine familial de 10 M€
Hagnéré Patrimoine met en place l'architecture de votre family office : holding, AV luxembourgeoise, gouvernance, allocation à forte composante illiquide et schéma de transmission sur 20 ans, en coordination avec vos conseils.
Sources, mentions et disclaimer
Sources et références mobilisées dans ce guide
- CGI art. 669 et 1133— barème usufruit / nue-propriété et extinction de l'usufruit sans droits
- CGI art. 779 et 784 — abattement 100 000 € / parent / enfant rechargeable tous les 15 ans
- CGI art. 787 B — pacte Dutreil (75 %, durcissement LF 2026)
- CGI art. 990 I et 757 B — assurance-vie et succession
- CGI art. 968 et 972 — IFI : nue-propriété et fraction immobilière des contrats
- CGI art. 979— plafonnement de l'IFI à 75 % des revenus
- CGI art. 145, 216 et 219 — régime mère-fille et impôt sur les sociétés (15 % / 25 %)
- CGI art. 238 septies E — contrat de capitalisation des personnes morales
- CGI art. 150-0 B ter— apport-cession et report d'imposition
- CGI art. 200 A et 223 sexies — PFU et contribution exceptionnelle sur les hauts revenus
- Loi n° 2026-103 du 19 février 2026 — loi de finances pour 2026 (durcissement Dutreil)
- Loi n° 2025-1403 du 30 décembre 2025 — LFSS 2026 (dualité des prélèvements sociaux 17,2 % / 18,6 %)
- Règlement UE 650/2012 — successions internationales
- Commissariat aux Assurances (Luxembourg) — super-privilège et contrats FID / FAS
- BOFiP — ENR-DMTG, PAT-IFI et RPPM
- Arrêté du 22 décembre 2025 — PASS 2026 à 48 060 €
- Références de rendement illustratives — fonds euros ~2,6 % net, SCPI ~4,7-4,9 %, private equity ~11 % / an net moyen (forte dispersion)
Mise à jour : 22 juin 2026. Sources : Code Général des Impôts (CGI), Code monétaire et financier (CMF), BOFiP, Légifrance, Commissariat aux Assurances (Luxembourg), règlement UE 650/2012. Les chiffres et barèmes mentionnés sont ceux en vigueur au 22 juin 2026 et intègrent la loi de finances 2026 (loi n° 2026-103 du 19 février 2026) et la LFSS 2026 (loi n° 2025-1403 du 30 décembre 2025). Les allocations, rendements et cas chiffrés sont illustratifs et non garantis ; tout investissement comporte un risque de perte en capital.
Ce guide est fourni à titre informatif et ne constitue pas un conseil personnalisé au sens de l'article L. 533-13 du Code monétaire et financier. Les situations patrimoniales étant toutes différentes, consultez un conseiller en gestion de patrimoine certifié, ainsi qu'un notaire et un fiscaliste, pour une recommandation adaptée à votre situation. Hagnéré Patrimoine est un cabinet de CGP enregistré à l'ORIAS (CIF, COA, COBSP) sous le numéro 23002291 — siège social 7 Rue Ernest Filliard, 73000 Chambéry.