Parlez à un gestionnaire de fortune indépendant
Family office, assurance-vie luxembourgeoise, private equity, structuration internationale et transmission : nous construisons une stratégie cohérente pour les patrimoines élevés, sans conflit d'intérêts.
Votre Interlocuteur Sur Ce Sujet
Clément Chatelain
CGP indépendant spécialisé en gestion de fortune et stratégies family office
Clément Chatelain accompagne les familles fortunées, dirigeants et cédants sur l'allocation multi-actifs, les enveloppes premium, la structuration patrimoniale et la transmission de long terme.
Sommaire
- 1. Introduction
- 2. Une trésorerie de cession à faire fructifier
- 3. De la trésorerie d'exploitation à la trésorerie patrimoniale
- 4. Les 4 poches Finary appliquées à 5 M€
- 5. Enveloppes : capitalisation à l'IS, compte-titres, AVL
- 6. Poche Sécurité : sécuriser le capital
- 7. Poche Revenu : SCPI, structurés, infrastructure
- 8. Poche Croissance : ETF actions monde
- 9. Poche Illiquide : private equity, cœur de la holding
- 10. Préparer la sortie : Dutreil, démembrement, donation
- 11. Trajectoire : de la trésorerie au transmissible
- 12. Exemple chiffré : 5 M€ placés
- 13. Fiscalité 2026 : IS, capi, transmission
- 14. Points de vigilance
- Sources, mentions et avertissements
Mis à jour le 22 juin 2026 · Temps de lecture : 14 min · Par Quentin Hagnéré, fondateur de Hagnéré Patrimoine (cabinet CIF / COA / COBSP, enregistré à l'ORIAS).
Vous avez cédé votre entreprise. Le produit de la vente, 5 M€, est logé dans votre holding — et il dort en compte courant ou en monétaire, où il perd face à l'inflation. La question n'est plus « comment créer ma holding » — la création, le choix de la forme juridique et le régime fiscal du véhicule sont traités dans notre pilier holding patrimoniale. Ici, on répond à la question d'après: « comment faire travailler ces 5 M€ tout en préparant déjà la transmission ». À ce niveau, la holding cesse d'être une tirelire : elle devient un véhicule de gestion de fortune et de transmission.
Si votre holding détient plutôt 1 M€ de trésorerie excédentaire issue d'une société encore en activité, la logique diffère (poche illiquide plus contenue, pas de volet sortie post-cession) : lisez alors Holding : que faire d'1 M€ de trésorerie excédentaire. À 5 M€ post-cession, l'illiquide devient le cœur de l'allocation et la préparation de la sortie se mène en parallèle du placement, dès la première année.
Ce qu'il faut retenir
- Pour qui ? Dirigeant post-cession dont la holding détient ~5 M€ de trésorerie.
- La méthode : 4 poches (Sécurité / Revenu / Croissance / Illiquide) — à 5 M€, l'illiquide passe au cœur (~20 %, jusqu'à 35-40 % en dynamique).
- Les enveloppes : contrat de capitalisation à l'IS + compte-titres de la holding, et AV luxembourgeoise côté personne physique.
- La sortie : démembrement des titres + donation de la nue-propriété + pacte Dutreil (si holding animatrice).
- Bon à savoir 2026 : apport-cession remploi 70 % / 3 ans ; les placements financiers échappent à la nouvelle taxe sur les holdings patrimoniales.
Avertissement
Cet article a une visée informative et pédagogique. Il ne constitue pas un conseil en investissement personnalisé au sens de l'article L. 533-13 du Code monétaire et financier. Les chiffres, allocations et rendements cités sont illustratifs, non garantis, et comportent un risque de perte en capital. Le montage d'une holding (apport-cession, capitalisation à l'IS, pacte Dutreil) suppose une validation avec votre expert-comptable et votre notaire. La fiscalité dépend de votre situation et de textes susceptibles d'évoluer.
À propos de l'auteur
Quentin Hagnéré
Fondateur de Hagnéré Patrimoine
Quentin Hagnéré a fondé Hagnéré Patrimoine en 2020 et en est associé, sans fonction de direction depuis septembre 2026. Auteur de deux livres sur l'investissement immobilier, il signe les guides du cabinet. Le cabinet, présidé par Clément Chatelain, est immatriculé à l'ORIAS sous le n° 23002291 (CIF, COA, COBSP).
1. Introduction
Après une belle cession, le réflexe le plus coûteux est aussi le plus naturel : laisser le produit de la vente sur le compte de la holding, « le temps de réfléchir ». Or 5 M€ qui dorment ne sont pas neutres : ils perdent du pouvoir d'achat chaque année face à l'inflation, pendant qu'une allocation réfléchie pourrait viser plusieurs centaines de milliers d'euros de rendement annuel capitalisés à l'IS.
La clé d'une holding à 5 M€, c'est de tenir deux objectifs dans le même mouvement: faire fructifier la trésorerie ET préparer la sortie. On ne choisit pas entre placer et transmettre ; on organise les deux dès le départ. Ce guide vous donne la feuille de route : la méthode des 4 poches appliquée à une société, les enveloppes adaptées (capitalisation à l'IS, compte-titres, et AV luxembourgeoise côté personne), puis les outils de sortie (démembrement des titres, donation, pacte Dutreil).
2. Holding de 5 M€ : une trésorerie de cession à faire fructifier
Laissés en monétaire, 5 M€ rapportent peu : à titre illustratif, un placement de trésorerie purement monétaire offre un rendement brut modeste, et une fois l'IS et l'inflation passés, le pouvoir d'achat recule. Le coût d'opportunité est concret : entre un capital qui végète à ~1 % et une allocation équilibrée qui vise ~5 % net d'IS (illustratif, non garanti), l'écart représente de l'ordre de 200 000 € par an— soit, sur cinq ans, plus d'un million d'euros de manque à gagner. C'est la première raison d'agir, et vite.
La holding est l'outil idéal pour cela, à condition de la voir comme un double instrument: un véhicule de placement (qui capitalise les rendements à l'IS, souvent plus favorable que la fiscalité personnelle pour de la réinvestissement) et un véhicule de transmission (les titres de la holding se démembrent, se donnent, se logent dans un pacte Dutreil). Pour les fondamentaux du véhicule, reportez-vous au pilier holding patrimoniale ; et si vous gérez la trésorerie d'une société d'exploitation (et non un capital de cession), voyez placer la trésorerie d'une SAS / SARL.
Faire travailler la trésorerie de votre holding
Hagnéré Patrimoine construit l'allocation de votre holding de 5 M€ et prépare la sortie (apport-cession, Dutreil, démembrement) en lien avec votre expert-comptable et votre notaire.
3. De la trésorerie d'exploitation à la trésorerie patrimoniale
Le premier tri à faire : séparer deux natures de trésorerie. La trésorerie d'exploitation finance le cycle d'activité : elle doit rester disponible et sans risque, sur des maturités courtes. La trésorerie patrimoniale, elle, est un capital de long terme — typiquement le produit d'une cession — qui n'a pas vocation à être consommé rapidement et peut donc supporter un horizon de placement de plusieurs années. À 5 M€ post-cession, l'essentiel relève de la seconde catégorie.
On segmente alors par horizon : le court terme (réserve de liquidité, comptes à terme), le moyen terme (contrat de capitalisation à l'IS, obligataire daté), et le long terme (actions, private equity, infrastructure). Cette lecture par horizon donne directement les 4 poches.
Garde-fou apport-cession
Si votre holding a été constituée par apport-cession (art. 150-0 B ter du CGI) et qu'elle cède les titres apportés dans les trois ans, une fraction du produit (70 % en 2026) doit être remployée dans une activité éligible. Un contrat de capitalisation est un placement financier : il ne vaut pas remploi. La fraction de remploi doit donc être fléchée à part. Détails : apport-cession 150-0 B ter et le pilier apport-cession.
Anticiper la sortie : remontée de dividendes, cession, transmission
Trois leviers se pensent en continuité. Le premier, la remontée des dividendes des filiales vers la holding : grâce au régime mère-fille (art. 145 et 216 du CGI), ces dividendes sont quasi exonérés (seule une quote-part de frais et charges de 5 % est imposée), à condition de détenir au moins 5 % du capital et de conserver les titres deux ans. De quoi centraliser le cash au niveau de la holding pour le réallouer. Vient ensuite la cession d'actifs (titres, immeubles via filiale). Puis, en bout de chaîne, la transmission anticipée des titres de holding eux-mêmes, traitée plus loin.
Le régime mère-fille en bref
Le régime mère-fille permet de faire remonter quasi sans frottement les bénéfices des filiales au niveau de la holding, pour les réinvestir. Le détail (conditions, intégration fiscale, quote-part) est traité dans la page dédiée régime mère-fille vs intégration fiscale. Ici, on retient simplement qu'il alimente la trésorerie à placer.
4. Les 4 poches Finary appliquées à une holding de 5 M€
La méthode des 4 poches structure l'allocation autour de quatre fonctions complémentaires : la Sécurité (protéger, garder de la liquidité), le Revenu (générer des flux réguliers), la Croissance (performance long terme) et l'Illiquide (surperformance via le non coté). Tout converge vers la trésorerie de la holding, qui distribue et réalloue le cash.
Le point différenciant à 5 M€ : la poche Illiquide grossit. À 1 M€ de trésorerie, elle reste contenue (~10-15 %) — c'est la logique de Holding : 1 M€ de trésorerie excédentaire. À 5 M€, elle devient le cœur de la stratégie (~20 %, jusqu'à 35-40 % pour un profil dynamique) : c'est la logique family office, où le ticket permet enfin d'accéder au private equity, aux clubs deals et au co-investissement.
| Poche | Rôle | Classes d'actifs | Enveloppe | Poids type (équilibré) |
|---|---|---|---|---|
| Sécurité | Protéger, liquidité | Fonds euros, obligataire daté | Capi à l'IS | ~30 % |
| Revenu | Flux réguliers | SCPI européennes, NP de SCPI, structurés à coupon, infrastructure, dette privée | Capi à l'IS | ~25 % |
| Croissance | Performance long terme | ETF actions monde (MSCI World / S&P 500) | Compte-titres holding | ~25 % |
| Illiquide | Surperformance, cœur à 5 M€ | Private equity, dette privée, infrastructure, or | Direct / capi | ~20 % |
Cette grille n'est qu'un point de départ : les poids se calibrent selon votre profil de risque, votre horizon et vos besoins de liquidité. Pour voir comment les très grands patrimoines déclinent cette logique, voyez dans quoi investissent les grandes fortunes et le pilier family office.
5. Enveloppes de la holding : capitalisation à l'IS, compte-titres, AV luxembourgeoise via la personne
Le contrat de capitalisation à l'IS est le pivot. Détenu par la holding, il loge fonds euros, obligataire daté, SCPI et produits structurés. Sa fiscalité est particulière : chaque année, la société réintègre dans son résultat un produit forfaitaire (calculé sur la base de 105 % du dernier taux moyen d'emprunt d'État — TME — connu à la souscription, appliqué à la valeur de souscription), imposé à l'IS, puis régularisé au rachat sur la plus-value réellement constatée (art. 238 septies E du CGI). En clair, l'IS forfaitaire tombe chaque année, avant tout encaissement réel — un effort de trésorerie à anticiper.
Le compte-titres de la holding complète le dispositif : dividendes, coupons et plus-values y sont intégrés au résultat imposable à l'IS. C'est l'enveloppe idéale pour les ETF actions monde (poche Croissance), dont les plus-values se capitalisent dans la société.
Enfin, l'assurance-vie luxembourgeoise (FID/FAS) se place au niveau de la personne physique, pour la part patrimoniale sortie de la société : super-privilège du souscripteur, architecture ouverte, multidevises, et crédit lombard possible pour les profils dynamiques. Ne confondez pas les étages : la capi loge la trésorerie en société, l'AVL gère le patrimoine personnel. Pour approfondir, voyez l'assurance-vie luxembourgeoise et le contrat de capitalisation luxembourgeois.
IS ≠ prélèvements sociaux : ne pas confondre
Le résultat de la holding est soumis à l'impôt sur les sociétés (15 % / 25 %), sans prélèvements sociaux. La dualité des PS 2026 (17,2 % sur AV, contrat de capitalisation personnel, foncier et plus-values immobilières ; 18,6 % sur dividendes, intérêts et plus-values mobilières depuis la LFSS 2026) joue uniquement au niveau de la personne physique: par exemple sur une AV luxembourgeoise (PFU global 30 %) ou sur des dividendes remontés au dirigeant (31,4 %). Les rendements « net d'IS » des allocations ci-dessous sont nets d'IS de la holding, et ne supportent pas de PS à ce stade.
Le détail de la capitalisation en société (y compris démembrement du contrat) est traité dans contrat de capitalisation démembré en société.
6. Poche Sécurité : sécuriser le capital de cession
La poche Sécurité protège le capital et fournit une réserve de liquidité. Elle s'appuie sur deux briques logées dans le contrat de capitalisation à l'IS : les fonds euros (rendement illustratif de l'ordre de 2,6 % net) et l'obligataire daté (portage jusqu'à échéance, qui verrouille un rendement actuariel connu sur 4 à 6 ans). Ce socle absorbe les chocs et donne le temps de déployer sereinement les poches plus risquées.
Son poids varie fortement selon le profil : ~50 % en prudent (le socle domine), ~30 % en équilibré et ~15 % en dynamique (simple coussin de garantie et de liquidité pour saisir des opportunités sans désinvestir). À 5 M€, même le profil dynamique conserve une réserve de sécurité significative.
Méthode : pourquoi l'obligataire daté à 5 M€
À ce niveau de trésorerie, l'obligataire daté (fonds à échéance) est un outil de pilotage précieux : on connaît dès l'entrée le rendement actuariel et la date de remboursement (4 à 6 ans), ce qui permet de caler les maturités sur les besoins futurs— par exemple une donation programmée ou un appel de fonds de private equity. Le portage neutralise une grande partie de la volatilité de prix si l'on conserve jusqu'à l'échéance, à la différence d'un fonds obligataire classique. Le rendement dépend de la qualité de crédit des émetteurs : un défaut reste possible. Illustratif, non garanti, risque de perte en capital.
7. Poche Revenu : SCPI, structurés, infrastructure, dette privée
La poche Revenu génère des flux réguliers, capitalisés dans la société. On y trouve les SCPI européennes (rendement illustratif ~4,7-4,9 %), la nue-propriété de SCPI (capitalisation sans flux taxé pendant la durée du démembrement), les produits structurés à coupon avec protection partielle, l'infrastructure distributive et la dette privée. Son poids est d'environ 25 % dans les trois profils, avec un dosage différent entre flux immédiats et capitalisation.
Pour une personne morale, l'arbitrage usufruit vs nue-propriété de SCPI est clé : l'usufruit temporaire procure des revenus immédiats (imposés à l'IS, mais l'usufruit s'amortit et réduit le résultat), tandis que la nue-propriété capitalise une décote sans générer de flux taxé. Détails dans SCPI et démembrement de propriété.
Et l'IFI ?
La fraction immobilière du contrat de capitalisation (SCPI, UC immobilières) reste dans l'assiette IFI (art. 972 du CGI). À l'inverse, la nue-propriété sort temporairement de l'assiette IFI (art. 968) : c'est un levier d'optimisation, à articuler avec votre situation. Voyez optimisation IFI.
Illustratif, non garanti, risque de perte en capital.
8. Poche Croissance : ETF actions monde et capitalisation longue
La poche Croissance est le moteur de performance long terme. Elle repose sur des ETF actions monde (indices larges type MSCI World ou S&P 500) logés sur le compte-titres de la holding: les plus-values se capitalisent à l'IS et se réinvestissent, profitant pleinement des intérêts composés sur la durée.
Son poids dépend de votre tolérance au risque : ~13 % en prudent, ~25 % en équilibré et ~35 % en dynamique, où elle constitue le moteur principal aux côtés de l'illiquide. Conformément à notre approche, on raisonne en classes d'actifs et enveloppes, sans recommander de fonds ni de société de gestion nommés.
Le réflexe à connaître : capitaliser à l'IS plutôt qu'au barème
Logée dans le compte-titres de la holding, la poche Croissance bénéficie de la fiscalité des sociétés : les plus-values réalisées sont imposées à l'IS (15 % / 25 %), puis réinvesties intégralement tant qu'on ne sort pas le cash de la société. Les intérêts composés jouent alors sur le résultat net d'IS, et non sur un capital déjà amputé chaque année par l'impôt comme à titre personnel, où le PFU et les prélèvements sociaux (18,6 % sur les plus-values mobilières en 2026) ponctionnent chaque arbitrage. Le revers : pour profiter personnellement de ces gains, il faudra à terme remonter des dividendes (imposés au PFU de 31,4 %) ou organiser la transmission des titres — d'où l'intérêt de préparer la sortie en parallèle.
9. Poche Illiquide : private equity et dette privée, cœur de la holding
La poche Illiquide est ce qui distingue vraiment une holding de 5 M€ d'une holding de 1 M€. Elle devient le cœur de la stratégie: ~20 % en équilibré, jusqu'à 35-40 % en dynamique. Elle regroupe le private equity (rendement moyen illustratif de l'ordre de 11 %/an, avec une forte dispersion), la dette privée, l'infrastructure et, en complément de décorrélation, l'or.
Le principe de base en non coté : diversifier par millésimes, c'est-à-dire étaler les engagements dans le temps pour lisser les points d'entrée et la dispersion des performances. À 5 M€, le ticket le permet enfin. Pour approfondir, voyez private equity, l'ELTIF 2.0 et investir dans l'infrastructure.
Risque spécifique de l'illiquide
Le private equity et la dette privée immobilisent le capital sur des durées longues (souvent 7 à 10 ans), sans liquidité intermédiaire garantie. La dispersion des résultats est forte : la sélection, la due diligence et l'étalement par millésimes sont déterminants. Ne surchargez jamais cette poche au détriment de la réserve de liquidité. Illustratif, non garanti, risque de perte en capital.
Co-investissement et clubs deals via la holding
À 5 M€, le ticket d'entrée change de catégorie : il permet d'accéder au co-investissement (entrer directement aux côtés d'un fonds sur une opération ciblée) et aux clubs deals (mutualisation entre plusieurs investisseurs pour accéder à des actifs réservés). Une holding de 1 M€, elle, reste limitée aux fonds collectifs. La contrepartie : une exigence accrue de sélection, de diligence et de dispersion.
10. Préparer la sortie : pacte Dutreil, démembrement des titres, donation
À 5 M€, le placement et la préparation de la sortie se mènent de front. Premier levier, le démembrement des titres de holding : vous donnez la nue-propriété à vos enfants en vous réservant l'usufruit. La valeur transmise est réduite selon le barème de l'art. 669 du CGI (par exemple, pour un donateur de 61 à 70 ans, la nue-propriété vaut 60 % et l'usufruit 40 %). On y ajoute l'abattement de 100 000 € par enfant et par parent, renouvelable tous les 15 ans (art. 779-I). Approfondissez avec donation et démembrement de propriété.
Deuxième levier, le pacte Dutreil (art. 787 B du CGI) : il exonère 75 % de la valeur des titres opérationnels de droits de mutation, à condition que la holding soit animatrice de son groupe. La loi de finances pour 2026 a durci les conditions : engagement individuel de conservation porté à 6 ans (engagement collectif d'au moins 2 ans, direction d'au moins 3 ans), et exclusion de certains actifs non professionnels de l'assiette exonérée. Le caractère animateur doit être documenté et réellement exercé, pas seulement affirmé dans les statuts. Le Dutreil est cumulable, sous conditions, avec la réduction de droits de 50 % en cas de donation en pleine propriété avant 70 ans (art. 790).
Troisième option, l'OBO (Owner Buy-Out), qui permet de monétiser une partie de son patrimoine professionnel tout en conservant le contrôle : voyez OBO : Owner Buy-Out.
Dutreil sur une holding : ne rien présumer
L'exonération de 75 % est puissante, mais conditionnée au caractère animateur de la holding (la holding passive ne l'ouvre pas) et aux engagements de conservation durcis par la LF 2026 (6 ans en individuel). Faites valider l'animation et le montage avec votre expert-comptable et votre notaire. Détails : pacte Dutreil 2026 et holding animatrice.
Préparer la sortie de votre holding
Démembrement des titres, pacte Dutreil, donation : nous coordonnons la stratégie de transmission avec votre notaire et votre expert-comptable, en cohérence avec l'allocation de la trésorerie.
11. Trajectoire : de la trésorerie au patrimoine transmissible
Sur la durée, la logique se tient : la poche illiquide grossit à mesure que le patrimoine mûrit (de ~20 % à 35-40 %), pendant que le démembrement progressif des titres organise la transmission par paliers — l'abattement de 100 000 € se reconstitue tous les 15 ans, ce qui récompense l'anticipation. Le capital travaille et se transmet simultanément : c'est tout l'intérêt d'une holding patrimoniale bien gérée.
Au palier supérieur, cette logique se prolonge vers une organisation de type family office : voyez family office et patrimoine familial de 10 M€ : structurer un family office. Pour les profils dynamiques, le crédit lombard adossé à l'AV luxembourgeoise permet de saisir des opportunités sans désinvestir.
Comment lire ces projections
Les cibles de rendement (~3 % / ~5 % / 7 %+ net d'IS) et la montée de la poche illiquide (de ~20 % à 35-40 %) sont des ordres de grandeur illustratifs, qui dépendent de votre profil de risque, de votre horizon et des marchés. Elles ne sont ni un engagement ni une promesse : le rendement réel peut être supérieur, inférieur, voire négatif sur certaines années. La trajectoire dans le temps suppose un capital qui n'est pas consommé et une discipline de réallocation. Tout placement comporte un risque de perte en capital.
12. Exemple chiffré : 5 M€ placés et préparation de la sortie
Hypothèses (illustratives). Après cession de son entreprise, un dirigeant loge 5 M€ dans sa holding à l'IS, profil équilibré, horizon long. Laissés en monétaire, ces fonds rapportent peu et perdent face à l'inflation. Voici une allocation type sur les 4 poches.
| Poche | Part | Montant | Supports / enveloppe |
|---|---|---|---|
| Sécurité | 30 % | 1 500 000 € | Fonds euros + obligataire daté — capi à l'IS |
| Revenu | 25 % | 1 250 000 € | SCPI européennes, NP de SCPI, structurés, infrastructure — capi à l'IS |
| Croissance | 25 % | 1 250 000 € | ETF actions monde — compte-titres holding |
| Illiquide | 20 % | 1 000 000 € | Private equity, dette privée — direct / capi |
Rendement et préparation de la sortie (illustratif)
Capital placé : 5 000 000 € Rendement cible : ~5 % net d'IS de la holding Rendement annuel : ~250 000 € capitalisés / an Volet sortie : donation de la nue-propriété de 40 % des titres Base taxable réduite par : - le démembrement (barème art. 669 CGI) - l'abattement de 100 000 € par enfant / 15 ans
La sortie est préparée pendant que le capital travaille. Les ~250 000 €/an sont nets d'IS de la holding et ne supportent pas de prélèvements sociaux à ce stade ; les PS n'apparaissent qu'au niveau de la personne physique (AV : 30 %, dividendes hors AV : 31,4 %). Illustratif, non garanti, risque de perte en capital. À valider avec expert-comptable et notaire.
Les trois profils déclinent la même méthode avec un curseur de risque différent :
| Profil | Sécurité | Revenu | Croissance | Illiquide | Cible nette d'IS |
|---|---|---|---|---|---|
| Prudent | ~50 % | ~25 % | ~13 % | ~12 % | ~3 % |
| Équilibré | ~30 % | ~25 % | ~25 % | ~20 % | ~5 % |
| Dynamique | ~15 % | ~15 % | ~35 % | ~35 % | 7 %+ |
En prudent, le socle Sécurité domine (capi à l'IS), l'illiquide reste contenu mais existe déjà ; la sortie se prépare par donation progressive de nue-propriété. En équilibré, la holding héberge les quatre poches en proportions équilibrées, une AV luxembourgeoise prenant le relais côté personne physique. En dynamique, l'illiquide peut atteindre 35-40 % à terme, et un crédit lombard adossé à l'AVL permet de saisir des opportunités sans désinvestir. Illustratif, non garanti, risque de perte en capital.
13. Fiscalité 2026 : IS, capitalisation, transmission
| Sujet | Régime 2026 |
|---|---|
| IS de la holding | 15 % jusqu'à 42 500 € de bénéfice, 25 % au-delà (sous conditions : CA ≤ 10 M€, capital entièrement libéré et détenu à ≥ 75 % par des personnes physiques) |
| Contrat de capitalisation à l'IS | Imposition forfaitaire annuelle (105 % du dernier TME à la souscription — taux figé — × base retenue, majorée chaque année des produits déjà rattachés), intégrée au résultat, régularisée au rachat (art. 238 septies E) |
| Compte-titres holding | Dividendes, coupons et plus-values intégrés au résultat imposable à l'IS |
| Régime mère-fille | Dividendes de filiales exonérés à ~95 % (quote-part 5 %), titres ≥ 5 % conservés 2 ans (art. 145 / 216) |
| Apport-cession (150-0 B ter) | Remploi de 70 % du produit, sous 3 ans, conservation 5 ans (cessions ≥ 21/02/2026) — la capi ne vaut pas remploi |
| Dirigeant partant à la retraite | Abattement fixe de 500 000 € sur la plus-value (art. 150-0 D ter, sous conditions) |
| Donation des titres | Abattement 100 000 €/enfant/parent tous les 15 ans ; démembrement selon barème art. 669 |
| Pacte Dutreil | Exonération de 75 % (art. 787 B), holding animatrice, engagement individuel porté à 6 ans (LF 2026) |
| Succession AV (personne physique) | 990 I avant 70 ans (152 500 €/bénéficiaire) ; 757 B après 70 ans (30 500 € global) |
| Dualité PS 2026 (personne physique) | 17,2 % : AV, capi personnel, foncier, PV immo ; 18,6 % : dividendes, intérêts, PV mobilières, PEA, PER |
Apport-cession : ce que change la LF 2026
La loi de finances pour 2026 a durci l'apport-cession (art. 150-0 B ter) : le seuil de remploi passe de 60 % à 70 % du produit de cession, le délai de réinvestissement de 2 à 3 ans, et la durée de conservation des actifs réinvestis est portée à 5 ans, pour les cessions réalisées à compter du 21 février 2026. Rappel essentiel : un contrat de capitalisation ne compte pas comme remploi éligible. À valider au texte définitif avec votre expert-comptable — détails dans apport-cession 150-0 B ter.
Taxe sur les holdings patrimoniales 2026 : vos placements sont exclus
La LF 2026 a instauré une taxe (20 %) visant des actifs somptuaires et non professionnels détenus par certaines holdings au-delà de 5 M€ d'actifs (yachts, métaux précieux et bijoux, voitures de collection, aéronefs, biens immobiliers à jouissance gratuite…), pour les exercices clos à compter du 31 décembre 2026. La taxe ne vise par ailleurs que les sociétés détenues à 50 % au moins par une personne physique et dont les revenus passifs excèdent la moitié des produits (conditions à confirmer au texte définitif). Concrètement, les placements financiers (contrat de capitalisation, SCPI, private equity, ETF, comptes-titres, trésorerie) sont exclus de l'assiette. Une allocation financière de la trésorerie n'est donc pas concernée. Le détail figure dans taxe holdings patrimoniales LF 2026 (art. 7) ; à confirmer au texte définitif.
IS, PS, CEHR, CDHR : société et personne physique, deux fiscalités
Le résultat de la holding relève de l'IS (pas de PS). La dualité des PS (17,2 / 18,6 %), la CEHR (art. 223 sexies, 3 % / 4 % au-delà de 250 k€ / 500 k€ de RFR) et la CDHR (art. 224, plancher de 20 % du RFR pour les très hauts revenus, les PS étant exclus du numérateur) concernent la personne physique, pas la société. Les conditions de l'apport-cession et du Dutreil ayant été durcies en 2026, ces montages se valident impérativement avec un expert-comptable et un notaire.
14. Points de vigilance
7 pièges à éviter
- Laisser 5 M€ en monétaire « le temps de réfléchir » : coût d'opportunité et érosion par l'inflation chaque année.
- Croire que la capitalisation valide le remploi de l'apport-cession : faux, le remploi exige une activité éligible.
- Sous-estimer l'effort de trésorerie de la capi à l'IS : le forfait annuel est dû avant tout encaissement réel.
- Surcharger l'illiquide sans réserve de liquidité ni étalement par millésimes.
- Présumer le Dutreil sans prouver le caractère animateur de la holding (durci par la LF 2026, 6 ans).
- Confondre fiscalité de la holding (IS) et fiscalité personnelle (PS 17,2 / 18,6 %) : ce sont deux étages distincts.
- Reporter la transmission: le démembrement des titres se prépare tôt, l'abattement se reconstituant tous les 15 ans.
La double mission : placer la trésorerie et préparer la sortie
Hagnéré Patrimoine confie à un même interlocuteur l'allocation de votre holding (4 poches, capitalisation à l'IS, private equity) et la préparation de la sortie (apport-cession, Dutreil, démembrement des titres), en lien avec votre expert-comptable et votre notaire.
Sources, mentions et avertissements
Cet article est rédigé par Hagnéré Patrimoine, cabinet de gestion de patrimoine et de fortune (ORIAS 23002291), établi à Bassens (73000), et signé par son fondateur Quentin Hagnéré. Il a une visée informative et ne constitue pas un conseil personnalisé. Conformément à notre approche, nous raisonnons en classes d'actifs et enveloppes, sans citer de nom de fonds, de société de gestion ni d'ISIN. Tous les chiffres, allocations et rendements sont illustratifs, non garantis, et comportent un risque de perte en capital. Les montages (apport-cession, capitalisation à l'IS, pacte Dutreil, démembrement) doivent être validés avec votre expert-comptable et votre notaire.
Si vous détenez plutôt 5 M€ en propre (hors holding), voyez le guide investir 5 000 000 € en 2026. Pour d'autres situations de cession, voyez cash-out start-up : diversifier 3 M€ et vendre les murs de son entreprise et réinvestir 1,5 M€.
Principales sources
- Lois 2026 : LF 2026 (loi n° 2026-103 du 19/02/2026) ; LFSS 2026 (loi n° 2025-1403 du 30/12/2025, dualité des prélèvements sociaux).
- CGI : art. 238 septies E (capi en société), 150-0 B ter (apport-cession), 787 B (pacte Dutreil), 145 / 216 (mère-fille), 669 (barème démembrement), 779 / 784 (donation), 990 I / 757 B (succession AV), 968 / 972 (IFI), 150-0 D ter (abattement dirigeant retraite).
- Doctrine et administration: BOFiP-Impôts (BOI-ENR-DMTG, pacte Dutreil) ; impots.gouv.fr (taux réduit d'IS) ; Revue Fiduciaire et LégiFiscal (durcissement apport-cession et taxe holdings patrimoniales LF 2026).
Données à jour à la date de publication (22/06/2026). Certaines mesures de la LF 2026 sont à confirmer au texte et à la doctrine définitifs.