Placer la trésorerie de sa SASU : SCPI, CTO ou compte à terme

Vous avez déjà tranché la question stratégique — garder l'argent dans la société plutôt que tout sortir en dividendes. Reste le choix du support. La logique est toujours la même : on range chaque euro selon la date à laquelle on en aura besoin, par poche d'horizon. Le court terme et la précaution vont au compte à terme et au fonds monétaire ; le moyen-long terme au contrat de capitalisation de personne morale ; le long terme à la SCPI et, pour un dirigeant qui assume la volatilité, au compte-titres de société.

Une précision de périmètre : ce guide compare les produits. La décision en amont — combien garder, combien sortir, combien placer — est traitée dans notre guide frère sur la trésorerie qui dort dans votre SASU. Et si vous hésitez encore sur la structure elle-même, voyez SASU ou EURL, quel statut pour optimiser.

Avant de comparer les supports, il faut séparer deux poches d'argent qui n'ont ni le même rôle ni le même horizon. Je vois souvent la même confusion en rendez-vous : on bloque en SCPI un argent dont on aura besoin dans trois mois, ou on laisse dormir sur le compte courant un capital qu'on pourrait faire travailler dix ans.

La trésorerie de précaution : liquide avant tout

C'est le matelas qui absorbe les creux : une mission qui s'arrête, un gros client qui paie à 90 jours, un trou entre deux contrats. Pour un consultant aux revenus en dents de scie, on vise 3 à 6 mois de charges, parfois davantage. Ici, le seul critère qui compte est la disponibilité: l'argent doit pouvoir revenir en quelques jours, sans risque de perte. C'est le terrain du compte à terme court et du fonds monétaire.

La trésorerie excédentaire : celle qu'on fait travailler

C'est ce qui dépasse durablement le matelas de précaution et le besoin d'exploitation. Cet argent n'a pas vocation à servir avant plusieurs années : c'est lui, et lui seul, qu'on place sur des supports de rendement (contrat de capitalisation, SCPI, CTO). Le placer suppose d'accepter une moindre liquidité et, selon le support, un risque de perte en capital — en échange d'un rendement potentiel supérieur.

C'est ce qui échappe à la plupart des dirigeants quand ils comparent placer dans la société et sortir l'argent. Les prélèvements sociaux (CSG, CRDS, prélèvement de solidarité) ne frappent que les personnes physiques(CSS art. L. 136-6 et L. 136-7). Une SASU ou une EURL à l'IS qui place sa trésorerie ne paie aucun prélèvement socialsur ses produits : seulement l'impôt sur les sociétés.

La dualité 2026 (LFSS 2026, loi n° 2025-1403 du 30 décembre 2025) — 17,2 % maintenus sur l'assurance-vie, les contrats de capitalisation détenus en direct par un particulier et les revenus fonciers ; 18,6 % désormais sur les dividendes, intérêts et plus-values mobilières — ne concerne que la sortie en personnel. Elle ne s'applique jamais à un placement détenu dans la société.

Hypothese : 100 000 EUR de produits financiers a affecter.

A) On capitalise dans la SASU (personne morale a l IS) :
   IS a 25 %                 = 25 000 EUR
   Prelevements sociaux      = 0 EUR (PM hors champ)
   Net conserve dans la PM   = 75 000 EUR, qui continue de capitaliser

B) On sort en dividende vers le president (personne physique) :
   PFU 2026 = 12,8 % IR + 18,6 % PS = 31,4 %
   Cout immediat             = 31 400 EUR
   Net dans la poche         = 68 600 EUR (avant tout replacement)

En EURL à l'IS, cet argument est renforcé par le piège des dividendes supérieurs à 10 % du capital: la fraction excédentaire est assujettie aux cotisations sociales TNS du gérant, ce qui alourdit encore la sortie. Le mécanisme, transposable de la SEL à l'EURL, est détaillé dans dividendes au-delà de 10 % du capital : le piège des cotisations.

C'est le support de la poche de précautionet du court terme. Le mécanisme n'a rien de sorcier : la société immobilise une somme pour une durée fixée d'avance (de quelques mois à plusieurs années), en échange d'un taux connu dès la signature. Le capital est garanti et protégé par le Fonds de garantie des dépôts (FGDR) à hauteur de 100 000 € par établissement.

Rendement, fiscalité, liquidité

Le rendement est modeste : il suit les taux courts. Les intérêts s'ajoutent au résultat de la société et sont imposés à l'IS(15 % jusqu'à 42 500 € de bénéfice sous conditions PME, puis 25 %), sans PFU ni prélèvements sociaux. La contrepartie du capital garanti, c'est le blocage : une sortie anticipée entraîne en général une pénalité de taux. On choisit donc une durée cohérente avec son besoin.

Pour la trésorerie longue, c'est souvent là qu'on finit. Mais avant d'y venir, il faut tuer une idée reçue tenace : une société ne peut pas souscrire d'assurance-vie(il n'y a pas de tête à assurer). En revanche, elle peut souscrire un contrat de capitalisation, qui est une enveloppe d'investissement (fonds en euros et unités de compte) sans le volet décès. Des assureurs proposent des versions dédiées aux personnes morales.

Une fiscalité forfaitaire, et un différé qui fait tout

Au lieu d'imposer le rendement réel chaque année, l'article 238 septies E du CGI impose une assiette forfaitaire égale à 105 % du dernier TME connu à la souscription, appliquée à la valeur de souscription, au taux de l'IS. Le produit réel n'est régularisé qu'au dénouement (rachat). Tant que le contrat performe au-dessus de cette assiette, l'excédent capitalise en différé sans frottement annuel.

Assiette annuelle imposable a l IS = 105 % x TME a la souscription x Valeur de souscription

Exemple avec un TME de l ordre de 3,5 % en 2026 :
   Assiette annuelle = 105 % x 3,5 % = 3,68 % de la valeur de souscription
   IS a 25 %         = 0,92 % de la valeur de souscription

Sur 100 000 EUR souscrits :
   Reintegre chaque annee au benefice = 3 680 EUR
   IS supplementaire annuel           = 920 EUR (taux IS 25 %)
   Frottement annuel                  = environ 0,9 % de la souscription

C'est exactement la logique appliquée aux SEL et SPFPL des professions libérales, que nous détaillons dans placer la trésorerie de sa SEL : le véhicule est le même, seule la structure de détention change (pour le consultant, une simple SASU ou EURL, sans SEL ni SPFPL).

Une société peut détenir un compte-titres ordinaireet y loger des actions, des ETF, des obligations ou des fonds. C'est le support au plus fort potentiel de rendement sur le long terme — mais aussi le plus volatil, et le moins adapté à une trésorerie qu'on pourrait devoir mobiliser.

Le piège fiscal : la valorisation au marché annuelle

Et c'est là que ça se complique, parce que peu de dirigeants le savent : les OPCVM et fonds logés dans une société à l'IS sont marqués au marché chaque année (CGI art. 209-0 A). Autrement dit, la plus-value latente peut être imposée à l'IS même sans vente, ce qui détruit l'effet de différé qui fait la force du contrat de capitalisation. Les titres vifs (actions en direct) échappent à cette règle, mais leur gestion est plus exigeante.

Une société à l'IS peut acheter des parts de SCPI(sociétés civiles de placement immobilier) et percevoir des loyers réguliers, sans gestion locative directe. C'est un support de diversification immobilière et de rendement, à réserver au long terme.

Pleine propriété ou usufruit temporaire

En pleine propriété, les loyers sont imposés à l'IS, mais les parts peuvent être amorties comptablement (CGI art. 39), ce qui réduit le résultat imposable les premières années : la fiscalité immédiate est souvent douce. En usufruit temporaire(barème de l'art. 669 II), la société n'achète que les loyers pour une durée fixée, à un prix décoté, et amortit l'usufruit sur la période — une formule pour une trésorerie longue qui cherche du rendement sans immobiliser tout le capital. Cette variante est plus technique et se cadre au cas par cas.

Voici les quatre supports mis côte à côte, sur les cinq critères qu'un dirigeant regarde avant de signer : rendement attendu, risque, liquidité, traitement à l'IS et horizon. Les rendements sont indicatifs et non garantis.

Marc dirige une SASU de conseil en stratégie SI. Après une bonne année, il dispose de 120 000 €de trésorerie réellement excédentaire (au-delà de ses 6 mois de précaution), qu'il n'a pas besoin de mobiliser avant 5 ans. Il compare trois options. Pour que la comparaison soit honnête, on fige le même rendement brut partout (3,5 %/an) et on regarde ce qui reste net d'IS.

Hypothese pedagogique : 3,5 % brut/an, IS a 25 %, sur 5 ans.

A) COMPTE A TERME — interets taxes a l IS chaque annee
   Interet brut annuel        = 120 000 x 3,5 %       = 4 200 EUR
   IS a 25 % chaque annee     = 1 050 EUR
   Rendement net annuel       = 3 150 EUR (soit 2,625 % net)
   Capital apres 5 ans        = environ 136 600 EUR

B) CTO / FONDS — plus-value latente marquee au marche (art. 209-0 A)
   Gain brut taxe a l IS au fil de l eau (comme A si fonds)
   Capital apres 5 ans        = environ 136 600 EUR (hors surperformance/volatilite)

C) CONTRAT DE CAPITALISATION PM — frottement forfaitaire, differe
   Frottement IS annuel       = environ 0,9 % de 120 000 = 1 080 EUR/an
   Mais le gain reel (4 200/an) capitalise, seul le forfait est taxe
   Valeur brute du contrat    = environ 142 500 EUR a 5 ans
   Capital net apres rachat   = environ 136 900 EUR (le surplus reel
   etant regularise a l IS au rachat, et non chaque annee)

Placer la trésorerie de sa SASU, c'est de la bonne gestion. Le seul vrai risque : que la société finisse par ressembler plus à un fonds de placement qu'à un cabinet de conseil. Deux garde-fous, concrètement.

1. La société n'est pas un fonds d'investissement

Une SASU de consultant a un objet opérationnel: la prestation intellectuelle. Mettre son excédent de cash à travailler, c'est normal, tout dirigeant le fait. En revanche, faire de la société un véhicule dont l'activité réelle devient la gestion d'un portefeuille (CTO très volatil dominant, immobilier locatif sans lien avec l'activité) peut soulever des questions d'objet social et compliquer certaines opérations (transmission, cession). Concrètement : on garde un volume de placements cohérent avec le chiffre d'affaires, et on inscrit la décision au registre des décisions de l'associé unique.

2. Ne pas bloquer ce dont on a besoin

Le second garde-fou est de trésorerie pure : ne jamais placer en SCPI, en CTO ou en compte à terme long un argent dont on pourrait avoir besoin pour l'exploitation ou pour lisser un creux de mission. La poche de précaution reste liquide, toujours. Pour un consultant aux revenus irréguliers, la règle ne change pas : d'abord 6 mois de charges au chaud sur un compte à terme court, et seulement ce qui reste part en SCPI ou en capi, comme le détaille notre guide freelance aux revenus irréguliers : lisser impôt et cotisations.