Par Quentin Hagnéré — fondateur de Hagnéré Patrimoine (ORIAS : CIF, COA, COBSP)
Fondateur du cabinet Hagnéré Patrimoine (Bassens, près de Chambéry). Spécialiste de l'épargne retraite et du patrimoine des travailleurs non salariés : plafond PER du TNS, choix d'enveloppe, arbitrage trésorerie professionnelle et patrimoine personnel.
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Mis à jour le 27 juillet 2026 · Conforme au CGI (art. 8, 14, 31, 32, 62, 154 bis, 163 quatervicies, 197, 200 A, 219, 238 bis K, 965, 968), au CoMoFi (art. L. 214-114 et s., L. 221-31, L. 224-1 et s.), au CSS (art. L. 136-8, L. 311-3, L. 136-3), à la loi PACTE, à la LFSS 2026 (loi n° 2025-1403) et à la LF 2026 (loi n° 2026-103). Aucune SCPI ni société de gestion n'est nommée.
Vous êtes artisan, commerçant, gérant majoritaire de SARL ou libéral en nom propre. Un point vous travaille : votre retraite obligatoire de TNS sera plus faible que celle d'un salarié à revenu équivalent, et vous voulez la compléter. Le réflexe qu'on entend le plus souvent en rendez-vous : « je vais loger des SCPI dans mon Madelin pour défiscaliser ». C'est une fausse bonne idée, et même une double erreur.
D'abord parce que le Madelin est fermé aux nouvelles souscriptions depuis le 1er octobre 2020 et n'a jamais permis de loger la moindre part de SCPI. Ensuite parce que le vrai levier retraite du TNS, ce n'est pas la SCPI : c'est le PER, avec un plafond de déduction qui peut atteindre ~88 911 € en 2026 (contre ~37 680 € pour un salarié). Mais attention : le PER n'est pas un abri à SCPI, c'est une enveloppe distincte.
Et sur la SCPI détenue en direct, autant savoir tout de suite ce qu'il vous en reste vraiment : à 41 % de tranche marginale, un loyer de SCPI supporte le barème de l'impôt sur le revenu plus 17,2 % de prélèvements sociaux — soit près de 58 % de frottement fiscal, avant même de parler d'illiquidité ou de risque de perte en capital. Deux objectifs, donc : démonter le piège Madelin/PER, puis chiffrer ce qu'une SCPI laisse vraiment net à un indépendant une fois l'impôt passé, enveloppe par enveloppe — sans jamais nommer un seul fonds. Si vous découvrez le produit lui-même, commencez par notre guide complet des SCPI et notre panorama à qui s'adressent les SCPI.
✅ En 30 secondes : SCPI, PER et Madelin pour un indépendant
Les SCPI peuvent convenir à un TNS, sous conditions et après étude. Trois choses à retenir : (1) le Madelin ne loge pas de SCPI et il est fermé depuis 2020 ; (2) le PER est un levier d'impôt (déduction à l'entrée, fiscalité à la sortie), pas un contenant à SCPI — son atout propre au TNS est le plafond 154 bis (~88 911 € en 2026) ; (3) une SCPI en direct reste un revenu foncier taxé au barème + 17,2 % de PS. Ce n'est pas adapté si votre épargne de précaution n'est pas constituée (revenus TNS irréguliers), si votre horizon est inférieur à 8-10 ans, ou en cas de besoin de liquidité à court terme.
🧱 Le slogan de cette page
Le PER n'est pas un abri à SCPI, c'est une enveloppe distincte : pour un TNS, PER (levier d'IR) et SCPI (revenu foncier) sont deux briques séparées — et le Madelin, fermé depuis 2020, n'en a jamais logé une seule.
L'essentiel : pour un TNS, PER et SCPI ne jouent pas dans la même cour
Rappelons d'un mot le produit : une SCPI (société civile de placement immobilier) est un placement collectif immobilier agréé par l'AMF (art. L. 214-114 et s. du CoMoFi). Vous détenez des parts, vous percevez des revenus — majoritairement des revenus fonciers issus des loyers — et une éventuelle plus-value à la revente. C'est un placement de long terme (8-10 ans minimum), non garanti, illiquide, exposé à un risque de perte en capital. Pour le fonctionnement d'ensemble, voyez le guide pilier SCPI ; cette page-ci ne traite qu'un cas : le vôtre.
Pour un travailleur non salarié, le sujet n'est pas « quelle SCPI acheter ». C'est de comprendre que deux objectifs coexistent et ne passent pas par le même outil : préparer sa retraite avec un avantage fiscal à l'entrée (c'est le rôle du PER) et se constituer un revenu ou un patrimoine immobilier (ce que peut faire une SCPI, dans une enveloppe à choisir). Confondre les deux, c'est le fond du « piège Madelin ». On y vient tout de suite.
Avant tout : les prérequis d'un TNS aux revenus variables
L'optimisation ne vient qu'après les fondamentaux, et c'est encore plus vrai quand les revenus sont irréguliers : (1) une épargne de précaution constituée, plus large que la moyenne ; (2) un horizon d'au moins 8 à 10 ans pour amortir les frais de souscription et le délai de jouissance ; (3) l'acceptation de l'illiquidité. La trésorerie du cycle d'activité ne doit jamais être immobilisée en SCPI.
Le cadrage de cette page en une phrase
Cette page traite le socle commun à tous les travailleurs non salariés — artisan, commerçant, gérant majoritaire, libéral en nom propre — et une idée reçue tenace : « loger » ou « défiscaliser » des SCPI dans un Madelin ou un PER. On y remet chaque enveloppe à sa place. Si vous exercez en profession libérale avec une SEL ou une SPFPL et une TMI très élevée, la question du où loger les parts est traitée sur SCPI pour profession libérale. Pour employer la trésorerie excédentaire d'une société, l'arbitrage nom propre vs société à l'IS est détaillé sur SCPI pour chef d'entreprise ; les leviers d'une tranche élevée dans SCPI et TMI élevée. Information générale, pas une recommandation personnalisée.
Le piège n° 1 : on ne loge pas de SCPI dans un Madelin (ni dans un PER en direct)
D'où vient l'idée reçue ? Pendant vingt-cinq ans, le contrat Madelin a été LE produit retraite des indépendants : on y versait, on déduisait, on préparait sa retraite. De là à penser « Madelin = défiscalisation = j'y mets mes placements, donc mes SCPI », il n'y a qu'un pas — que beaucoup franchissent, à tort. Le Madelin déduisait des cotisations d'épargne retraite, il n'a jamais été un contenant à parts de SCPI.
On ne « défiscalise » pas des SCPI via un Madelin
- Le Madelin retraite est fermé aux nouvelles souscriptions depuis le 1er octobre 2020 (loi PACTE n° 2019-486 du 22/05/2019). Les anciens contrats sont maintenus et transférables vers un PER, mais on n'en ouvre plus.
- Une SCPI n'est pas un produit logeable en Madelin, ni « en direct » dans un PER. Ce sont des univers distincts.
- Ce qui existe : un PER assurantiel peut proposer, chez certains assureurs seulement, des unités de compte adossées à des SCPI [à vérifier selon l'offre], souvent avec une quote-part de loyers réduite et des frais propres. Un PER bancaire (compte-titres) ne le permet pas.
- Le PER déduit à l'entrée mais fiscalise la sortie : il n'y a pas de « double avantage PER + SCPI ».
Si vous détenez encore un vieux Madelin, il n'est pas « perdu » : vous pouvez le conserver ou le transférer vers un PER. Et pour la détention de SCPI en unités de compte d'un contrat, tout est détaillé dans notre guide SCPI en assurance-vie et PER assurantiel.
Même logique, autre enveloppe : le PEA n'héberge pas non plus de SCPI (art. L. 221-31 du CoMoFi). On le rappelle car la confusion « enveloppe fiscale = j'y loge tout » est la même. Le détail : SCPI et PEA.
Le vrai rôle du PER pour un TNS : un levier d'IR, pas un abri à SCPI
Pourquoi le PER compte particulièrement pour un TNS ? Parce que votre retraite obligatoire (régime des indépendants) est souvent plus faible, à revenu équivalent, que celle d'un salarié : le besoin d'accumulation par capitalisation est donc réel. Le PER répond à ce besoin, mais son intérêt n'est pas d'abriter des placements : c'est d'offrir une déduction fiscale à l'entrée.
La mécanique : déduction à l'entrée, fiscalité à la sortie
Le mécanisme tient en trois temps : vos versements sont déduits de votre revenu imposable (dans les plafonds), l'épargne est bloquée jusqu'à la retraite (hors cas de déblocage anticipé), puis fiscalisée à la sortie (art. L. 224-1 et s. du CoMoFi). L'intérêt est donc un arbitrage de tranche : on déduit à une TMI élevée pendant la vie active, on récupère à une TMI espérée plus basse à la retraite. Si votre TMI de sortie est égale ou supérieure à celle d'entrée, le gain fiscal fond, voire disparaît : le PER n'est jamais automatique, il se décide après étude.
Le différenciant du TNS : le plafond 154 bis
C'est là que le TNS a un avantage net. Sa capacité de déduction relève de l'article 154 bis du CGI, plus large que celle d'un salarié, car elle ajoute une tranche de 15 % au-delà d'un PASS :
Plafond de déduction PER du TNS — 2026 [à vérifier au millésime]
Plafond 154 bis = 10 % du benefice imposable (dans la limite de 8 PASS)
+ 15 % de la fraction du benefice comprise entre 1 et 8 PASS
PASS 2026 = 48 060 euros ; 8 PASS = 384 480 euros
Plancher = 4 806 euros (10 % x 1 PASS)
Plafond maximal ~ 88 911 euros (benefice superieur ou egal a 8 PASS)
A comparer au plafond d'un SALARIE (art. 163 quatervicies) ~ 37 680 euros.| PER TNS (art. 154 bis) | PER salarié (art. 163 quatervicies) | |
|---|---|---|
| Base de calcul | Bénéfice professionnel (BIC / BNC / art. 62) | Revenus d'activité |
| Formule | 10 % + 15 % (tranche 1 → 8 PASS) | 10 % (plafonné à 8 PASS) |
| Plafond 2026 | ~88 911 € | ~37 680 € |
| Disponible non utilisé | Non reportable (perdu) | Reportable (3 ans ; 5 ans dès 2026 [à vérifier]) |
Ce que le PER reprend à la sortie (et le contraste 17,2 vs 18,6 %)
À la sortie, le PER se « rembourse » d'une partie de l'avantage : en cas de sortie en capital, la part versements est imposée au barème de l'IR (hors PS) et la part plus-values au PFU ; en cas de sortie en rente, celle-ci est imposée au barème selon le régime des pensions (abattement de 10 %) [modalités à confirmer]. Point à connaître : les prélèvements sociaux à la sortie du PER sont à 18,6 % sur les gains (PFU total 31,4 %) depuis 2026 — à ne pas confondre avec les 17,2 % qui frappent vos revenus fonciers de SCPI en direct. Ce sont deux circuits différents.
Le PER est donc un excellent outil de pilotage de l'impôt pendant la vie active d'un TNS — mais seulement si vous acceptez le blocage et pariez sur une tranche de sortie plus basse. Le détail des plafonds, de la sortie et du transfert est traité dans notre guide dédié : le PER du TNS en détail. Compléments utiles : le plafond PER 2026 et la comparaison PER, assurance-vie ou SCPI.
Êtes-vous vraiment TNS ? Le piège du statut
Le plafond 154 bis ne concerne que les vrais TNS. Or beaucoup de dirigeants se croient indépendants alors qu'ils cotisent comme des salariés — et relèvent du plafond salarié, bien plus étroit. Faisons le tri.
Sont TNS : l'entrepreneur individuel (EI), le gérant associé unique d'une EURL à l'IR, le gérant majoritaire de SARL (rémunération relevant de l'art. 62 du CGI), le professionnel libéral en nom propre (BNC), l'agriculteur (MSA) et l'auto-entrepreneur. La base juridique est l'article L. 311-3 du CSS, qui liste, a contrario, les personnes affiliées au régime général.
Président de SAS/SASU et gérant minoritaire : vous n'êtes PAS TNS
Le président de SAS ou de SASU et le gérant minoritaire ou égalitaire de SARL sont assimilés salariés au sens de la sécurité sociale. Conséquence directe pour l'épargne retraite : ils relèvent du plafond PER salarié (~37 680 €, art. 163 quatervicies), pas du plafond TNS (~88 911 €). C'est un piège de statut très fréquent : on se pense « indépendant » parce qu'on dirige, alors qu'on cotise comme un cadre. Si vous êtes dans ce cas, l'emploi de votre trésorerie et vos leviers sont traités dans SCPI pour chef d'entreprise et le PER du dirigeant de SAS.
Nuance pour le gérant majoritaire : la fraction de dividendes qui excède 10 % du capital social (primes d'émission et comptes courants d'associés inclus) est soumise à cotisations TNS (art. L. 136-3, II, 2° du CSS), et pas seulement au PFU. C'est un point d'arbitrage rémunération / dividendes qui touche à la stratégie de société ; nous l'effleurons ici et le renvoyons vers SCPI pour chef d'entreprise et SCPI en SCI à l'IS.
Deux briques distinctes : le PER pour l'impôt, la SCPI en direct pour le revenu
Ces deux outils ne se remplacent pas, ils s'additionnent. Le PER est un levier d'IR : vous déduisez le versement dès cette année, mais l'argent reste bloqué jusqu'à la retraite. Une SCPI en direct, elle, verse un revenu foncier tout de suite — encaissé immédiatement, mais taxé au barème + 17,2 % de PS. Un même euro ne peut pas remplir les deux rôles à la fois : on ne met donc jamais « des SCPI dans le PER ».
Sur le régime foncier lui-même, rien de spécifique au TNS : transparence fiscale (art. 8 du CGI), imposition au barème de l'IR à votre TMI (0/11/30/41/45 %) + 17,2 % de PS (jamais 18,6 sur les loyers), quote-part financière au PFU, et micro-foncier en principe fermé à celui qui ne détient que des SCPI (régime réel par défaut). Nous ne le ré-exposons pas ici : tout est dans la fiscalité des SCPI et les revenus fonciers de SCPI.
Les options de détention réellement ouvertes à un TNS
| Mode de détention | Conséquence clé (résident) | En savoir plus |
|---|---|---|
| En direct | Revenus fonciers au barème IR + 17,2 % de PS | fiscalité SCPI |
| À crédit | Intérêts déductibles des revenus fonciers (réel, art. 31), effet de levier ; mensualité due même si la distribution baisse | SCPI à crédit |
| En AV / PER assurantiel (UC) | Fiscalité de l'enveloppe, pas de revenus fonciers ; quote-part de loyers souvent réduite | SCPI en assurance-vie |
| Via société à l'IS | IS 15 % / 25 %, capitalisation, coût de sortie ; logique « trésorerie pro » | SCI à l'IS · société à l'IS |
| En PEA | Impossible (SCPI non éligibles) | SCPI et PEA |
Approfondir chaque option : SCPI à crédit, SCPI en assurance-vie, SCPI en SCI à l'IS, détenir ses SCPI en société à l'IS et SCPI et PEA.
L'arbitrage propre au TNS : trésorerie pro vs patrimoine perso
Un TNS garde, d'un côté, la trésorerie professionnelle qui fait tourner l'activité (payer les fournisseurs, encaisser un trou de deux mois sans chantier) et, de l'autre, son patrimoine personnel. La première n'a rien à faire dans une SCPI : le jour où il en a besoin, les parts ne se revendent pas en 48 heures — avantage fiscal ou pas. Employer une trésorerie d'entreprise excédentaire via une société à l'IS est un sujet à part entière, traité dans SCPI pour chef d'entreprise : nous n'empiétons pas ici.
L'IFI guette l'indépendant qui a réussi
Quand une activité a prospéré pendant dix ans, l'IFI arrive plus vite qu'on ne le croit : les parts de SCPI comptent comme de l'immobilier (art. 965 du CGI), retenues pour leur valeur au 1er janvier communiquée par la société de gestion. Entre une résidence principale, un local professionnel et un portefeuille de SCPI qui grossit, le seuil de 1 300 000 € de patrimoine immobilier net taxable [à revérifier au millésime] est franchi plus tôt qu'on ne l'imagine. La nue-propriété temporaire sort le nu-propriétaire de l'assiette pendant le démembrement (c'est l'usufruitier qui reste redevable), mais aucun montage ne fait « disparaître » l'IFI par principe : c'est une contrainte à intégrer, pas un obstacle à contourner. Détail sur SCPI et IFI et la nue-propriété de SCPI.
Un TNS a deux leviers distincts : dans quel ordre les actionner sur votre situation ?
Plafond 154 bis, enveloppe pour vos SCPI, cloisonnement trésorerie professionnelle / patrimoine personnel : on en parle lors d'un premier rendez-vous gratuit, sans produit-maison ni engagement.
Cas chiffré : Karim, plombier-chauffagiste en EURL, TMI 41 %
Prenons Karim, 42 ans, plombier-chauffagiste, gérant associé unique d'une EURL à l'IR (donc TNS), résident fiscal français. Hypothèses explicites, datées du 27/07/2026 et non garanties : bénéfice professionnel imposable de 100 000 €/an, TMI 41 % (célibataire, une part), revenus irréguliers d'un exercice à l'autre, épargne de précaution déjà constituée. Il dispose par ailleurs de 50 000 € d'épargne longue à placer, horizon 8-10 ans. Taux de distribution supposé 5 %/an (hypothèse fictive, aucune SCPI nommée). PASS 2026 = 48 060 € [à vérifier au millésime].
L'erreur serait de vouloir « mettre ses SCPI dans son PER pour tout défiscaliser ». Karim peut faire les deux, mais ce sont deux décisions séparées.
Brique 1 — le PER (levier d'IR aujourd'hui)
Karim — plafond de déduction 154 bis, bénéfice 100 000 €
Plafond 154 bis = 10 % x 100 000 + 15 % x (100 000 - 48 060)
= 10 000 + 15 % x 51 940
= 10 000 + 7 791
= 17 791 euros de deduction possible
S'il verse 17 791 euros sur son PER (une part) :
revenu imposable 100 000 -> 82 209 euros
la fraction sous 84 577 euros n'economise que 30 %
Economie d'IR = 15 423 x 41 % + 2 368 x 30 %
= environ 7 034 euros cette annee.Contrepartie : le capital est bloqué jusqu'à la retraite (hors cas de déblocage) et fiscalisé à la sortie (versements au barème IR, gains au PFU avec 18,6 % de PS). Le gain réel de Karim est un pari sur une TMI de sortie plus basse que ses 41 % d'aujourd'hui.
Brique 2 — la SCPI en direct (revenu foncier)
Karim — 50 000 € de SCPI en direct, TD supposé 5 % (fictif)
Revenus fonciers bruts 50 000 x 5 % = 2 500 euros Impot sur le revenu (TMI 41 %) 2 500 x 41 % = 1 025 euros Prelevements sociaux (17,2 %) 2 500 x 17,2 % = 430 euros -------------------------------------------------------- Prelevement total ........................... 1 455 euros Revenu net "de base" ...................... ~ 1 045 euros/an (frottement 58,2 %, avant effet de la CSG deductible)
| Brique | Ce qu'elle fait | Effet chiffré (illustratif) | Le prix à payer |
|---|---|---|---|
| PER (154 bis) | Déduit un versement de l'IR | Plafond 17 791 € → ~7 034 € d'IR économisé (41 % puis 30 %) | Blocage + fiscalité à la sortie (PS 18,6 %) |
| SCPI en direct | Génère un revenu foncier | 2 500 € bruts → ~1 045 € net/an | Frottement 58,2 %, illiquidité, capital non garanti |
Illustration pédagogique, pas une projection
Ces chiffres sont une illustration, pas une projection garantie : le taux de distribution retenu est fictif, une distribution réelle peut baisser, et une performance passée ne préjuge pas des performances futures. Le message : on ne met pas les SCPI dans le PER. Karim peut utiliser le PER pour écraser son IR pendant sa vie active, et constituer un patrimoine ou un revenu via une SCPI (dans l'enveloppe adaptée) — mais ce sont deux décisions distinctes, à trancher après étude, sans recommandation générale.
Quand les SCPI (et le PER) ne conviennent PAS à un TNS
Il y a des situations où la réponse est non, tout simplement : ni la SCPI, ni le PER. Pour un TNS aux revenus en dents de scie, ces cas sont plus fréquents que pour un salarié mensualisé.
Les cas où l'on déconseille (ou reporte)
- Épargne de précaution non constituée : avec des revenus irréguliers, le matelas de sécurité doit être plus large et intact avant tout placement illiquide.
- Besoin de liquidité à court terme : la revente d'une SCPI n'est ni garantie ni immédiate (files d'attente au retrait et suspensions de certains véhicules observées sur la période 2023-2026) et le PER est bloqué jusqu'à la retraite.
- Horizon inférieur à 8-10 ans : frais de souscription et délai de jouissance ne s'amortissent que dans la durée.
- Aversion au risque immobilier : perte en capital et baisse des revenus sont possibles (le prix de part moyen a reculé en 2025).
- Trésorerie du cycle d'activité : elle ne doit jamais être immobilisée en SCPI, quel que soit l'avantage fiscal.
- PER si la TMI de sortie est ≥ à la TMI d'entrée : le levier d'IR devient nul, voire défavorable.
Aucune de ces règles ne vaut pour votre cas tant que personne n'a ouvert votre liasse fiscale et votre relevé de trésorerie : c'est exactement ce qu'on regarde en rendez-vous. Une SCPI peut convenir à un TNS sous conditions ; elle peut aussi ne pas convenir du tout.
TNS : faisons le tri entre PER, SCPI et enveloppes sur votre situation réelle.
On calcule votre plafond PER, on chiffre le net réel d'une SCPI selon votre TMI, on cloisonne trésorerie pro et patrimoine perso. Ce chiffrage se fait dans le cadre d'une lettre de mission. Premier rendez-vous offert, sans recommandation personnalisée, depuis Bassens (près de Chambéry) ou en visio.
TNS, profession libérale ou chef d'entreprise : ne pas confondre
Cette page traite le socle commun à tous les travailleurs non salariés — artisan, commerçant, gérant majoritaire, libéral en nom propre — et une idée reçue tenace : « loger » ou « défiscaliser » des SCPI dans un Madelin ou un PER. Mais votre situation précise a peut-être un axe plus pertinent :
- Si vous exercez en profession libérale réglementée (SEL, SPFPL, TMI 45 %), l'arbitrage nom propre / société et le piège SPFPL sont traités dans SCPI pour profession libérale.
- Si vous disposez d'une société avec une trésorerie excédentaire à employer, l'arbitrage nom propre vs société à l'IS relève de SCPI pour chef d'entreprise.
- Si votre objectif est purement de réduire une tranche marginale élevée, voyez SCPI et TMI élevée.
- Si votre objectif est de préparer un complément de revenu pour la retraite, vous relevez d'une logique d'accumulation (nue-propriété, capitalisation) plutôt que du levier fiscal immédiat traité ici ; voyez la nue-propriété de SCPI.
Peu importe votre statut exact, la mécanique ne bouge pas : le PER sert à effacer de l'impôt aujourd'hui, la SCPI à toucher (ou capitaliser) un revenu immobilier. Deux tuyaux qui ne se rejoignent jamais — surtout pas dans un Madelin, fermé depuis six ans.
Le contexte 2023-2026 : un rendement affiché à relativiser
Rien ne sert de gratter quelques points d'impôt si le rendement recule en face. Et c'est possible : le taux de distribution affiché n'est pas contractuel, il se recalcule chaque année. Le contexte 2023-2026 l'a montré : baisse des valorisations sur une partie du marché (bureaux notamment), baisses de prix de part sur plusieurs véhicules, files d'attente au retrait et suspensions de certains fonds. Le taux de distribution moyen des SCPI, publié chaque année de façon agrégée par l'ASPIM, reste une moyenne brute, non garantie et hétérogène selon les fonds : son niveau exact est à vérifier au dernier communiqué de marché avant toute décision [à vérifier à la source]. Ces tendances sont globales : elles ne présument en rien de la performance d'un véhicule particulier — que nous ne nommons pas.
Un taux de distribution affiché n'est pas un gage de qualité
L'AMF met régulièrement en garde : un taux de distribution affiché peut être mécaniquement gonflé par la baisse du prix de part. Pour un TNS, la question n'est jamais « quel est le meilleur rendement affiché » mais « quel est le net réel, dans quelle enveloppe, et pour quel objectif ». Ce qui compte, c'est ce qui atterrit vraiment sur le compte de Karim après IR et prélèvements, pas le chiffre en gras de la plaquette.
Pour aller plus loin : comment se mesure vraiment le rendement d'une SCPI, les risques des SCPI et comment choisir une SCPI. Et si vous partez exercer à l'étranger, la fiscalité change entièrement : fiscalité SCPI de l'expatrié et SCPI européennes.